投资要点：

车身结构的组成构件。车身结构是指包括纵、横梁和支柱等主要承力元件以及与它们相连接的钣件共同组成的刚性空间结构，是所有车身部件的安装基础。

车身结构的三大组成构件，按重要性由高到低排列为：汽车结构件、汽车加强件、汽车覆盖件；

97%全铝车身，实现极致轻量化。全铝车身最大的优势就是通过铝合金较高的比强度实现汽车轻量化、耐腐蚀性和形变吸能带来的安全性。缺点是原材料、加工工艺以及维修困难带来的高成本；

特斯拉的车身铝合金板件是特斯拉购买北美最大的冲压线和定制模具在其弗里蒙特工厂自行冲压的。特斯拉Model S 车型采用了全铝合金车身与高强度硼钢强化结构，而铝合金的比重也是达到了惊人的97%。据特斯拉官网介绍，整车总长 4979 mm、轴距 2960 mm、宽度 2187 mm、高度1435mm。接近5m 的总长已经接近中大型车辆了，然而白车身的铝合金总重只有190kg，不到同类型车辆的一半。Model S 中主要的铝合金构件包括悬挂系统、铸铝横梁、覆盖件和铝矾土轮毂。

关键区域的高强度钢应用提高乘员安全。特斯拉Model S 车型采用了全铝合金车身与高强度硼钢强化结构。高强度的硼钢强化了铝的临界安全。对于A、B、C 柱这些关键的支撑与防护位置，均采用了超高强度硼钢钢材来保驾护航，一定程度上保护乘员的安全。此外，特斯拉Model S 和Model X 的加固件防撞梁也由钢材制备；

特斯拉其他材料使用情况。主要包括钛合金底盘护板，硅、碳纤维内饰，电机铜转子等

投资建议。特斯拉的横空出世开启了世界新能源汽车的潮流，随着消费者的认同感越来越高，整个汽车工业正在逐渐被颠覆。因此，我们认为特斯拉产业链是未来几年的投资主线之一，由于特斯拉量产带来庞大的零部件需求量以及高标准，国内企业也都有意愿进入到特斯拉的国产化的产业链之中分享规模红利和品牌效应。

从97%铝合金覆盖率的全铝车身可以看出特斯拉产业链对高强度铝合金板材及加工件的需求。推荐主营业务为铝板带材研发的常铝股份以及目前为Model 3液态金属汽车门锁扣提供液态金属原材料的宜安科技。同时推荐Model 3 产业链中提供精密铝镁合金压铸件原材料的广州鸿图和鸿特精密。

风险提示。新能源汽车产业发展不及预期，国内技术研究进展不及预期。