事件：

公司于10 月27 日发布三季报，前三季度实现营业收入20.56 亿元，同比增长11.84%，归属于母公司所有者的净利润为7078 万元，较上年同期下滑7.03%；但公司三季度单季实现净利润3231 万元，同比增长14.32%，扣非后同比增长49.74%。

主要观点：

1.全年业绩稳保增长，双引擎持续发力

公司预计2016 年度归属于上市公司股东的净利润增长幅度为18.22%至35.11%之间，实现归属上市公司股东的净利润变动区间为14000 至16000 万元之间，略低于我们此前的预期，我们预计由于包头基地仍未完全达到盈亏平衡，朗脉洁净由于工程结算的季节性原因业绩确认较晚等原因所致。但是公司铝加工业务处于反转期趋势无疑，向大健康转型布局合理，执行力强，我们对于公司明后年的业绩增长仍有很强信心。

2.转型方向明确，布局合理

公司于2014 年起制订了转型大健康的明确方向，并频频出手寻找合适的标的，2014 年收购上海朗脉2016 年收购四川晨曦同年又参股苏州优适。这些优质的标的选择，表明了公司管理层对大健康领域的深度理解和优质的执行能力。公司于2016 年9 月8 日发布公告称公司因正在筹划发行股份及支付现金购买资产，于9 月9 日起停牌，此次重组落地后将使公司大健康领域的布局进一步完善。

结论：

下调公司2016 年盈利预测，维持强烈推荐评级。我们预计公司2016-2018 年EPS 分别为0.22（原0.26）/0.33/0.42 元，对应2016年47 倍PE。公司确立“铝加工”+“大健康”发展战略后，实施了一系列并购及相关业务布局，体现出极强的转型意愿和执行力，我们看好公司未来继续通过外延等方式深化大健康相关的业务布局，维持强烈推荐评级。