报告关键要素:

公司发布2023 年度业绩快报，实现营业总收入90.42 亿元，同比增长20.14%；实现归属于上市公司股东的净利润9.79 亿元，同比增长18.39%；实现扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润8.34 亿元，同比增长22.32%。

投资要点:

业绩稳健增长，双主线高质量发展。公司2023Q4 单季度营业收入预计为32.98 亿元，同比增长20.20%，增速与2023 年前三季度累计营收同比增速基本持平；2023Q4 单季度归母净利润预计为2.27 亿元，同比增长41.82%，增速较2023 年前三季度累计归母净利润同比增速大幅提升，我们认为主要受益于公司金融科技和城市智能两条主业的高质量发展以及公司在成本费用端的精细化管理。一方面，公司通过收购中金支付、中数智汇切入了第三方支付和企业征信业务，延展了公司金融科技业务领域的布局；另一方面，公司持续迭代更新其大数据平台aiCoreSystem，推出了“望道”行业大模型以及数据中台、掌纹掌静脉、雷视一体机等多个新技术、新产品，助力公司城市智能业务的稳健发展。

积极转型“数据运营商”，发力公共数据运营业务。公司成交了广州人工智能公共算力中心的二期项目，该项目将在公司承建的一期基础上扩容，提供高性能、高精度的AI 计算能力与高效易用的数据处理、模型训练、推理部署服务，助力广州构建适用数据要素特征、促进数据流通利用、发挥数据价值效用的数据基础设施。该项目将深化公司在数据基础设施上的能力建设，强化公司与广州数据集团的合作粘性，推动公司公共数据运营业务的良好发展。此外，公司还有效助力广州公共数据的价值落地，在清远市政务服务数据管理局和广州数据交易所的指导下，推出了“清易贷（社保数据）”和“清易保（医保理赔）”两款公共数据产品，并成功通过合规审批在广州数据交易所上架交易。

盈利预测与投资建议：公司整体业绩稳健增长，较我们此前的盈利预测略超预期。根据业绩预告，我们调整盈利预测，预计2023-2025 年营业收入分别为90.42/103.65/116.75 亿元（调整前为83.83/92.00/100.64亿元），归母净利润分别为9.80/11.46/12.93 亿元（调整前分别为9.55/10.69/11.79 亿元），对应2024 年2 月28 日的收盘价PE 分别为28.14/24.05/21.32 倍，维持“买入”评级。

风险因素：数据要素业务进展不及预期；市场竞争加剧；技术研发不及预期；汇率波动风险。