事项：

公司发布2017年上半年业绩快报：实现营业收入29,128.70万元（YoY108.65%），归母净利润7,765.46万元（YoY 243.73%）。

评论：

业绩超出预期，公司业务全线增长。公司在收入和利润两方面均获得高速增长，再次印证了业绩拐点已来的判断，公司围绕移动互联网服务集成商战略加快业务升级。公司2017年上半年业绩超出我们预期，主要来自三方面：（1）手机游戏业务市场表现良好，上半年引入《模拟城市：我是市长》，精品游戏代理再下一城；（2）虚拟运营商业务规模进一步扩大，除WiFi外拓展流量、短信业务；（3）南京移动互联网产业园招商工作进展顺利，入住率达到80%。另外二季度完成杭州掌盟股权转让，报告期内增加投资收益约1200万元。

游戏和行业应用有望持续超预期。（1）游戏代理模式稳步推进，下半年公司计划代理引进3~5 款海外精品游戏，到年底合计运营的游戏有望达到10款，预计将成为公司持续增长的核心动力。公司坚持代理海外产品的模式，叠加本地化发行和运营能力，突出差异化优势。（2）行业应用稳步推进，公司汇聚三大运营商的WiFi 接入、流量和短信能力，面向B 端客户提供资源转售业务，叠加互联网营销服务提升附加值；深耕航空APP 开发和运营，除四川航空、海南航空外，与亚洲航空签订服务协议，提升拓展境外航企客户机会。（3）彩票业务按政策要求暂定服务，目前内部不断打磨优化产品，一旦政策开放有望带来额外贡献。

股权激励到位，高管增持彰显信心。公司2016年实施股权激励计划绑定核心团队，覆盖公司核心管理层及业务、技术骨干；董事长、董事、董秘分别增持公司股份，彰显对未来发展信心。董事彭伟计划减持不超过500万股，透过互动平台了解到其在业务层面已不担任管理职务，减持原因更多是个人资金需求。

风险因素：业务增长不及预期，外延拓展不及预期。

维持“买入”评级：公司业务全线增长，上半年业绩超出我们预期，全年有望在手机游戏、行业应用持续推进，如果政策开放彩票业务将带来额外弹性。考虑公司现有业务线的稳定增长，上调公司2017~2019年归母净利润预测为1.54/2.09/2.67亿元（原预测为1.29/1.78/2.26亿元），对应除权后的EPS 为0.27/0.37/0.47元（除权前原预测为0.50/0.69/0.88元），维持目标价13.6元（已除权）和“买入”评级。