供给持续改善叠加终端需求升温，新能源汽车产销同比持续高增。据中汽协，7 月新能源汽车产销量分别为61.7 万辆和59.3 万辆，环比+4.6%和-0.5%，同比+117.3%和+118.8%。7 月新能源车产销同比延续高速增长势头，随着新车型陆续上市交付刺激终端消费，8 月有望持续高增，维持2022 年中国新能源乘用车650 万辆销量预期。

比亚迪全面引领销量超预期，新势力7 月淡季交付仍有韧性。根据公司公告，比亚迪7 月新能源汽车销量16.25 万辆，同比+224%，环比+21%。

比亚迪通过王朝网新车型+改款车型加速10~20 万元A 级车市场渗透；海洋网丰富产品及高端新品牌开拓B 级车市场打开盈利空间；多车型吹响出海号角打开销售格局。据公司官微，7 月哪吒汽车交付14037 辆，同比+133.5%，环比+7%。零跑交付12044 辆，连续三个月创新高。小鹏、理想、蔚来环比下降均超20%。7~8 月淡季影响汽车消费，随着新车型蔚来ET5、小鹏G9、理想L9 等开启交付，交付量有望持续提升。

欧洲供应链压力致新能源车销量承压，美国IRA 法案落地在即启动电动车大周期。据各国官网和Marklines，7 月欧洲八国新能源汽车销量12.4 万辆，同比-5%，环比-29%。美国新能源汽车销量8.6 万辆，同比+47%，环比持平。欧洲通胀压力下新能源汽车消费增速放缓，车企仍存在芯片、线束等零部件短缺问题，因此我们下修2022 年欧洲新能源乘用车销量预期至274 万辆。随着产能释放叠加新能源补贴退坡预期升温，4Q 有望进入抢装行情。美国市场景气高增，IRA 法案已获众议院通过，有望于下周正式立法。受益特斯拉本土产能扩建、大众本土生产落地，强政策刺激周期下维持美国新能源乘用车2022 年137 万辆销量预期。

7 月磷酸铁锂电池装机份额环比+2pct。据中国汽车动力电池产业创新联盟，7 月动力电池装机量24.2GWh，同比+114.2%，环比-10.5%。

其中三元电池装机量9.8GWh，占比40.7%，同比+80.4%，环比-15.0%；磷酸铁锂电池装机量14.3GWh，占比59.3%，同比+147.2%，环比-7.0%，磷酸铁锂+CTP 有望加速覆盖A/A0 级车型。

投资建议。关注动力电池全球竞争力提升企业宁德时代、比亚迪、国轩高科，绑定龙头的LiFSI 企业天赐材料、永太科技，磷酸铁锂创新企业富临精工、德方纳米，集中度提升三元企业当升科技、容百科技、伟明环保（环保组联合覆盖），导电剂一体化企业天奈科技、黑猫股份，全球格局稳固企业恩捷股份、璞泰来、科达利、精达股份，宁德时代产业链天华超净、和胜股份、嘉元科技（有色组联合覆盖）、中科电气。

风险提示。新能源汽车产销量不及预期；技术升级进度不及预期。