投资要点：

威尔德彩超业务将放量，通过整合上海佰金向医疗器械综合制造商迈进。B超行业蕴含着产品技术升级带来的巨大机会，新医改政策将为基层市场带来结构性机会。在威尔德凭借研发优势继续占据黑白超细分领域龙头地位同时，公司彩超业务将借助成本优势迅速推进。公司将可能借助宏达上市公司资金优势，充分进行纵向和横向并购，跨出B 超单一业务。更为重要的是，公司将通过整合上海佰金销售渠道优势，向医疗器械综合制造商迈进。

整合上海佰金销售渠道优势，打通医疗器械产业链。上海佰金拥有强大的销售实力和背景，将充分整合公司现有的渠道优势，弥补威尔德营销之短板。

借助上海佰金的渠道优势，威尔德的销售增长或迎来拐点，促使上市公司向医疗器械多元化的战略目标加速前进，有利于提升整体的业绩和估值水平。

威尔德和佰金将借助着宏达的资金优势，资源互补，迅速做强。宏达高科在2010 年完成威尔德吸收合并后，盈利能力大幅提升，2011 年1-9 月收入、净利润分别同比增长55%、74%。而上海佰金的加入将进一步加速公司的整体发展。宏达公司依托董事长沈国甫的背景有着强大的资金实力，威尔德和上海佰金都将借助着宏达公司的资金优势，资源互补，迅速做强

给予“增持” 评级，目标价19.8 元。我们预计公司2011~2012 年EPS 为0.46、0.64 元，考虑到医疗器械业务的高成长性，我们以2012 年30 倍PE 给该块业务定价，并给予公司纺织业务2012 年15 倍PE 的估值，考虑公司所持有的海宁皮城股权，对应目标价19.8 元。给予“增持”评级。