事件概述：

麦达数字发布2016 半年报，报告期内实现总营收36,703.86 万元，同比增长90.14%；归属于上市公司股东的净利润13,037.66 万元，同比增长7311.04%。预计1-9 月净利润增长4,752.25%至4,798.87%。

分析与判断：

并表数字营销公司助力业绩增长：业绩增长主要系收购的三家数字营销公司顺为广告、奇思广告、利宣广告纳入合并，及出售土地房产子公司元通孵化股权获得投资收益9,886 万元。传统业务上，LED 照明已由子公司实益达技术全部承接，营收为5,815.69 万元，增长2.98%；消费类电子营收4,239.72 万元，减少66.27%。数字营销营收2.59 亿元。

数字营销市场高增长：公司2015 年成功转型，以数字营销为切入口，向企业级SaaS 服务行业延伸。2016 年6 月，我国网民数量达7.1 亿，超过半数人口；2015 年网络营销收入超过2000 亿元，同比增长36%，预计2018 年将超过4000 亿元。数字营销相比传统营销能够实现精准投放、实时反馈和分析，提高目标客户群体有效到达率。

投资六度人和、赢销通：（1）公司以1.7 亿元投资六度人和，持有15%股权，是六度人和的C 轮融资。六度人和是社交CRM 细分行业的龙头企业，主要面向中小型客户，此前投资方包括腾讯基金、上海永宣投资、赛富基金。双方将共享销售渠道、人才资源、客户资源等，六度人和开放其营客通产品的数据接口、服务接口等API，共同募集设立企业级SaaS 生态产业基金。六度人和2015 年营客通业务的订单收入为五千万元，承诺2016 年-2018 年增长率不低于80%/260%/500%。（2）以9300 万元投资北京赢销通公司，持有10%股权。赢销通专注于消费品行业营销，主要面向中大型客户，近几年发展迅速，国际化进展顺利，服务已拓展至67 个国家的两百多家客户。未来公司将打通赢销通的营销管理、六度人和的SCRM、数字营销应用之间的用户信息、数据，为客户提供数据化、实时化、精准化的服务，实现“营销一体化”

盈利预测与投资建议：

公司通过数字营销成功转型企业级SaaS 服务企业， 进军千亿市场。

2016-2018 年EPS 预测分别为：0.09、0.18 和0.30 元，维持“增持”评级。

风险提示

相关项目合作整体营收不及预期，市场风险，政策风险。