一、 化工行业投资策略及模拟组合：

1、 投资思路

1）化工行业观点：

上周油价受经济疲软影响小幅下跌，甲醇及相关下游产品继续下跌，橡胶、氯碱、部分化纤产品等受成本推动继续反弹，化肥、MDI、己二酸、氟化工等在限产保价下维持稳定。另外上周国内炭黑企业遭遇印度特保调查，我们认为此举是印度炭黑企业应对印度轮胎企业要求取消对中国炭黑反倾销税而采取的措施，预期影响不大。总体来看，化工品价格的跌势有所放缓，但在弱势需求情况下，不会构成趋势性上涨。

2）个股观点：

由于四季度周期品公司业绩不容乐观，且市场预期未来全球经济仍有较大不确定性，近期基础化工板块出现恐慌性杀跌，与我们之前的判断相符。但我们认为：如果此时继续杀跌换仓非周期品，将面临左右被扇耳光的局面，还不如等待反弹减仓的机会。对于基础化工板块我们依然维持谨慎，操作策略上坚持精选个股的原则。从相对收益的角度，可集中于中国石化、S 上石化等大市值标的上。从绝对收益的角度，可持有对应2012 年估值水平较低的成长股：东华科技、联化科技、宝通带业、海利得、久联发展，通过时间来换空间。

2、 投资模拟组合

根据宏观、中观和微观的判断，结合具体个股的具体情况，考虑到不同股票的流动性特征，我们构建本周化工基本模拟投资组合如下：建议标配，中国石化 (25%)、湖北宜化 (35%)、盐湖股份(20%)、烟台万华(20%)

3、 投资策略

精选个股，逢低买入，逢高减仓，波段操作。