一、化工行业投资策略：

1）市场震荡，宜偏向自下而上选股，如南京化纤、沧州明珠、东华科技、雅化集团、江苏国泰、海利得等。

2）在目前油价运行区间下，可选择资源类、聚氨酯、PVC、化工工程行业作为主要投资方向，可选标的：广汇股份、兴发集团、烟台万华、内蒙君正、中泰化学、天原集团、东华科技。

3）特别应关注公司经营拐点出现：南京化纤因参股30%的兰精（南京）公司带来价值的超级重估（10 年兰精一期高白粘胶纤维带来收益0.21 元/股，吨净利约3000元/吨；而二期将于11 年6 月投产，其产品莫代尔纤维比一期产品贵5000 元/吨以上，将带来巨大的收益，而这些远未被市场所挖掘）；沧州明珠隔膜成功突破后带来的业绩大幅增长及估值大幅提升。

二、光大化工组合：

经营拐点标的：南京化纤、沧州明珠

农化标的： 湖北宜化、 兴发集团 、盐湖钾肥、云天化

氯碱标的： 内蒙君正、湖北宜化、天原集团、中泰化学

成长股标的：沧州明珠、江苏国泰、东华科技、雅化集团、天马精化、红宝丽、双象股份、上海家化、海利得

民爆标的：雅化集团、久联发展

涤纶标的：华西村、珠海港、st 黑化、*st 光华、s 仪化、海利得

大市值配置标的：广汇股份、烟台万华、盐湖钾肥

三、盈利预测调整：

东华科技 11/12/13 年EPS 分别为1.40/2.14/3.19 元

兴发集团 11/12/13 年EPS 分别为0.86/1.24/1.65 元

海 利 得 11/12 年EPS 分别为0.92/1.16 元（增发）