10 月26 日公司发布三季度报告：公司2023 年前三季度实现营业收入40.13亿元，同比+3.30%，实现归母净利润4.80 亿元，同比+7.93%，实现扣非归母净利润4.56 亿元，同比+11.70%。23Q3 实现归母净利润1.87 亿元，同比/环比分别+21.86%/-1.24% ， 扣非净利润1.80 亿元， 同比/ 环比分别+26.50%/+0.50%。

公司发布回购计划拟用于实施股权激励或员工持股计划。公司发布公告称拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购部分股票，拟用于实施股权激励或员工持股计划，回购资金总额不低于人民币10,000 万元（含）且不超过人民币12,000 万元（含）。回购价格不超过人民币10 元/股（含本数），不高于董事会通过回购股份的方案决议前30 个交易日公司股票交易均价的150%。按回购资金总额上限12,000 万元及回购价格上限10 元/股测算，回购数量为1,200 万股，约占公司当前总股本0.95%，按回购资金总额下限10,000 万元及回购价格上限10 元/股测算，回购数量为1,000 万股，约占公司当前总股本0.79%。此举彰显了公司对未来持续稳定发展的信心，同时能够进一步完善公司长效激励机制，充分调动核心管理人员和核心业务、技术骨干的积极性，共同促进公司的长远发展。

单季度盈利同比高增，费用率总体稳定。23Q3 公司归母净利润1.87 亿元，同比+21.86%，2023 年前三季度公司销售/管理/研发/财务费用分别2.44、1.98、2.16、0.42 亿元，同比+0.05%、+6.62%、-4.51%、-4.12%，23Q3销售/管理/研发/财务费用分别为0.84、0.68、0.80、0.14 亿元，同比-6.24%、+3.18%、+1.92%、+169.76%，环比-0.74%、+1.86%、+16.83%、+194.15%。

新能源汽车业务规模快速增长，拟投资3.7 亿元新建产能。受益新能源汽车产业政策推动，以及新能源汽车充电基础设施充电桩的加速建设，公司新能源业务规模不断增长，产能已无法满足需求。公司计划在武汉市洪山区投资3.7 亿元建设新能源产业园项目，充分利用当地新能源汽车产业的集群效益，助力于公司新能源汽车业务的发展，满足公司在华中区域的整体战略布局。

维持“强烈推荐”投资评级。基于公司前三季度业绩以及当前行业基本面情况，我们调整盈利预测，预计2023-25 年归母净利润6.8/7.8/9.6 亿元，对应市盈率13/12/9 倍，维持“强烈推荐”投资评级

风险提示：宏观经济环境及政策风险、行业竞争风险、原材料价格波动风险、公司经营风险、新能源需求不及预期或技术路线变动等。