本报告导读：

8 月量重微增，出栏价格持续高位，上市公司盈利能力增强。未来猪价预计旺季超预期，板块估值修复，继续推荐养殖板块β机会

摘要：

投资建议：8 月量重微增，盈利增厚，持续推荐养殖板块β机会。8月上市公司总出栏量环比增长3.68%，出栏体重增长2.34%，出栏价格持续高位，上市公司盈利能力继续增长，关注三季度开始的业绩兑现情况，推荐标的：牧原股份、温氏股份、巨星农牧、天康生物、新希望、大北农、天邦股份等，受益标的：傲农生物、唐人神等。

出栏量：8 月总出栏量环比增长3.68%。11 家上市公司8 月出栏量出栏总量环比增长3.68%，主要原因是牧原股份和温氏股份的育肥猪出栏量增速较高，牧原股份和温氏股份育肥猪8 月出栏量环比增长14.28%和13.58%。从出栏目标完成进度看，牧原股份前8 个月出栏量4076 万头，占全年5600 万头出栏目标的73%，出栏进度高于其他上市公司。

出栏体重：出栏体重环比上升2.34%。全国均价持续高位，8 月上市公司体重明显增加，主要上市公司8 月育肥猪体重上升至116.24kg/头，环比上升2.34%，继续维持在110-120kg 的头均体重区间。

出栏价格：8 月出栏价格高位稳定。8 月出栏价格普遍在20~22 元/公斤，基本高于上市公司养殖完全成本，普遍养殖利润在2~3 元/公斤，头均盈利300 元/头以上。

风险提示：疫情风险、禽畜价格波动风险、原材料价格波动风险、生物资产减值风险、偿债风险