事件：公司发布2024 年三季报，2024 年前三季度实现营业收入20.74 亿元，同比增加28.94%；归母净利润1.29 亿元，同比增加89.14%。

投资要点

得益于技术创新、市场需求恢复及国际化战略，公司业绩再创佳绩：截至2024 年第三季度，公司业绩表现出色，营业收入达到20.74 亿元，较去年同期增长了28.94%，同时，实现了归母净利润1.29 亿元，同比增长高达89.14%，这一利润增长不仅反映了公司盈利能力的提升，也表明了公司在成本控制和运营效率上的显著进步。特别是在2024 年第三季度，公司的营业收入增至7.89 亿元，同比增长46.28%，这一增长率远高于整体增长率，同期实现归母净利润0.21 亿元，同比增长高达111.88%。这一增长速度很大程度上归因于市场需求的恢复，随着疫情影响的逐渐淡化，国内外航空业逐步恢复，带动了空港装备需求的增长，同时威海广泰积极开拓国际市场，与全球领先的地服公司建立了合作关系，成功打开了欧洲、北美等市场，使得公司在空港装备和消防救援装备方面取得了大量订单。

生产任务饱满，主营业务订单持续增加：在订单方面，2024 年第三季度公司生产任务饱满，主营业务订单持续增加。公司新取得的空港装备国内订单达到2.63 亿元，同比增长96.02%；国际订单达到3.14 亿元，同比增长110.73%。面对订单的快速增长，公司采取了多项措施以提升产能，确保能够满足市场需求。公司通过优化生产流程、精细化物料调度、集约化生产等措施，有效提升了生产效率。公司引入的自动化设备打造的“平台车智能化生产线”已经上线，这一智能化生产线的引入不仅提高了生产效率，还有助于持续提升产品质量和生产安全性。

主要财务指标变动受业务增长和财务管理影响积极变化：经营活动产生的现金流量净额下降43.19%，主要是预期业务增长导致增加备货。基本每股收益和稀释每股收益分别增长92.31%和76.92%，反映了公司盈利能力的提升。非经常性损益项目中，政府补助增加，而其他非经常性损益项目如公允价值变动损益、信用减值损失等有所变动，主要受市场和业务变动影响。此外，多个财务指标如交易性金融资产、应收票据、应收款项融资等均出现变动，主要是由于公司业务活动和财务管理策略的调整。

盈利预测与投资评级：公司业绩符合预期，考虑到国内外航空业恢复叠加公司电动化技术优势，公司国际业务开辟新局面，提供强劲增长动力。

我们维持先前的预测，预计公司2024-2026 年的归母净利润分别为3.06/4.20/4.80 亿元，对应 PE 分别为 20/15/13 倍，维持“买入”评级。

风险提示：1）宏观经济风险；2）民航业相关需求受其他交通方式发展冲击的风险；3）市场竞争加剧的风险；4）商誉减值风险。