事件：公司发布2024 年半年度报告，2024 年上半年，公司实现营收12.84 亿元，同比增长20.18%；实现归母净利润1.07 亿元，同比增长85.16%；实现扣非归母净利润1.04 亿元，同比增长128.56%。其中Q2 实现营收7.17 亿元，同比增长20.37%；实现归母净利润0.58 亿元，同比增长111.57%；实现扣非归母净利润0.58 亿元，同比增长170.04%。

电动化领域技术水平领先，国内外需求双景气：虽然由于船期紧张带来部分不利影响，国际业务收入和订单仍然继续保持大幅增长。2024 年上半年，公司新取得国际订单5.1 亿元，同比增长142%；新取得国内订单5.5 亿元，同比增长105%；空港装备业务合计新取得订单10.6 亿元，同比增长122%，创历史同期最佳水平。

全面拥抱低空经济，公司迎来广阔机遇：公司积极响应低空经济政策，瞄准应急救援场景研发了多旋翼大载荷消防救援无人机和大载重直升机飞行平台。产品可用于消防灭火、应急救援、物流运输等低空领域。多旋翼大载荷消防救援无人机已进入场景应用阶段。

投资建议：公司空港装备业务恢复景气，应急救援装备具备增量优势。我们预计公司2024-2026 年实现营业收入分别为31.09/35.50/41.31 亿元，归母净利润分别为3.02/3.97/4.27 亿元，对应PE 分别为16.78/12.75/11.86 倍。维持“增持”评级。

风险提示：空港装备行业竞争加剧；公司产品出海不及预期；低空经济等相关政策落实不及预期。