投资要点

事件：公司发布2024 年半年度业绩预告，预计实现归母净利润1.0-1.2 亿元1）2024 年1-6 月：预计实现归母净利润1.0-1.2 亿元，同比增长72%-107%。预计实现扣非归母净利润0.9-1.1 亿元，同比增长93%-137%。业绩预告符合预期。

2）2024Q2：根据2024 年半年度业绩预告，我们测算，2024Q2 预计实现归母净利润0.5-0.7 亿元，同比增长85%-158%，环比增长2%-43%。

3）核心观点：业绩大增原因主要系空港装备业务收入实现大幅增长，使得公司业绩实现较快增长。我们认为公司空港装备凭借在全领域特别是电动化领域先进的技术水平，电动化出海势头强劲，我们看好公司下半年空港业务持续增长。

空港装备国内外订单同比增长122%创历史同期最好水平，消防装备获大订单1）空港装备：2024 上半年空港装备业务（不含特殊产品）合计新取得订单10.6亿元，同比增长122%，创历史同期最好水平。其中新取得国际订单5.1 亿元，同比增长142%；新取得国内订单5.5 亿元，同比增长105%。

2）消防装备：2024 年5 月14 日公司发布公告，全资子公司北京中卓时代中标某消防车项目，中标金额为3.75 亿元人民币，占2023 年度营业收入的15.6%。这次消防车中标是自2021 年6 月以来公司在特殊市场取得最大订单。

储备通航机场空港设备技术、大载重无人机，低空经济迎发展新机遇1）通航机场建设：公司空港装备产品能够为通用航空机场服务，已经研发储备了用于不同类型通航机场的空港装备技术。我们认为将受益通用航空机场建设。

2）无人机：公司研发的大载重多旋翼无人机和直升机飞行平台，可以根据任务需求搭载多种有效载荷，用于消防灭火、应急救援等低空领域。2024 年4 月子公司飞腾航空无人机产品入选山东省工信厅无人机典型应用场景和重点产品公示名单（第一批）。

盈利预测与估值

预计2024-2026 年公司归母净利润3.01、4.21、5.61 亿元，同比增长139%、40%、33%， PE 为19、14、10 倍，考虑到公司空港装备业务国内复苏和电动化出海势头强劲，以及消防装备领域突破，上调为“买入”评级。

风险提示：

1）我国国际航班恢复不及预期；2）空港设备需求恢复不及预期；3）消防设备需求不及预期。