事件

美国消费性电子展（CES）于北京时间1 月9 日落下帷幕，此次为CES 举办第50 周年，展出科技门类为史上最多。中国厂商达1,000家，在各领域发力智能制造，微创新引领自主品牌蓬勃兴起。

评论

歌尔股份由大变好：从零部件代工到解决方案和自主品牌。1）VR/AI 智能硬件代工主力：主办方估计本届VR 参展商数量同比增加了50%。歌尔已是全球VR 制造龙头，2016 年占中高端VR头盔出货量的70%。而在语音识别（AI）上，歌尔代工联想SmartAssistant 音箱（8 颗远场降噪麦克风、2 颗扬声器）。2）解决方案延伸成果斐然：在声学上展示了心率监控、降噪等耳机方案；在VR 上与高通联合开发一体机VR820、VR Cool1（手势追踪）和基于PC 的VR Pro1（室内定位）；在智能手表和无人机领域也推出多款方案。3）自主品牌萌芽生根：展出办公机器人Bell，具备语音识别功能。品牌培育仍以参股形式为主。

汇顶科技由小变大：深耕指纹识别，创新激发活力。汇顶此次展出了具有活体检测功能的指纹识别方案，成为首个获CES 创新金奖的中国IC 设计公司。汇顶深耕指纹识别细分市场，随智能机指纹识别渗透率提升而快速放量，并在创新上不断突破，问鼎本土龙头。此次展出方案为全球首创，将光学传感器与电容式指纹识别集成，可以同时进行指纹检测和活体检测；未来有望广泛应用于手机、可穿戴、智能家居、智能汽车等领域。

中国智造亮点纷呈：全方位展现软、硬件集成实力。1）手机：联想展出AR手机Phab 2 Pro，华为推出首款Daydream VR手机Mate9，小米首度展示白色MIX。2）电脑：联想的二合一平板电脑YogaBook（莱宝为虚拟键盘主力供应商）获创新大奖。3）电视：微鲸（东山精密是供应商之一）首秀CES 即获工业设计和创新两项大奖。4）解决方案：欧菲光带来了最新的移动智能终端方案，如3D 触控、柔性触控等；和汽车电子产品，如车载娱乐、环视系统等。5）汽车：北汽展示了多屏互联技术，宣布智能汽车规划。

中国智造投资标的：除了上述细分领域的创新龙头歌尔、汇顶和莱宝，我们推荐1）深度融入全球产业链，在创新龙头有新产品或份额提升的厂商，如东山、立讯，关注沪电股份（大陆集团毫米波雷达供应商）。2）人工智能除语音助理外，还有机器视觉，如及早布局的海康和大华；3）高端制造，推荐打造智能工厂的PCB厂商胜宏和精密制造厂商长盈，关注劲胜精密。

风险

消费电子需求不及预期；国际贸易保护主义抬头。