投资建议：

一季报预计表现不错的品种主要集中在家居（订单量受益于集中度提升，客单价受益于品类扩张及提价效应）和造纸（受益提价落地，一季度盈利增长显著）。建议布局和配置相关龙头品种。

1）家居：索菲亚（衣柜柔性化自动化程度领先，奠定相对成本竞争优势，新春开门红订单快速增长，提价对冲成本压力。橱柜渠道扩张顺利（16 年底门店数超过600 家），17Q1接单超预期；与华鹤集团成立门窗公司，开展定制门窗业务）和顾家家居（国内软体家居龙头，主打产品沙发受益于行业集中度提升；循序渐进拓展品类扩张，打造优势产品矩阵，配套产品品类2016 年获得快速增长；尝试开拓大店模式，通过情景销售，大数据营销，在2020 年前后向精品宜家模式转型。订单持续高增长，有望超市场预期）。

2）造纸：重点推荐兼具内生增长和涨价弹性的晨鸣纸业（16 和17 年净利20.64 亿和26.5亿）、山鹰纸业（中长期看好公司强劲的内生增长能力和行业集中度提升。公司350wt 箱板瓦楞产能和10 亿m2 包装产能，16-18 年预计净利CAGR 为95%，一季报有望超预期），太阳纸业（17 年80 万吨包装纸产能贡献业绩增量，铜版纸和溶解浆盈利提升值得期待；18 年20 万吨特种纸/老挝溶解浆/80 万吨箱板纸持续落地，预计17-18 年净利分别为15亿元和18 亿元）。逢低布局主业盈利恢复和转型预期兼具、具有一定成长股属性的齐峰新材（大股东定增底价9.12 元/股，一季报预告业绩触底回升）。

3）包装印刷：包装主业复苏以及第二主业外延并购陆续落地，当前估值有安全边际，可以左侧逐步布局。看好裕同科技（技术领先的消费电子纸包装供应商，跟随下游北美大客户业绩有望超预期，横向拓展多领域客户，纵向一体化服务提升附加值，通过互联网模式积极拓展长尾市场，预计公司2017/2018 年EPS 分别为2.80/3.50 元， PE 为25/20 倍）、东风股份（主业复苏+外延增厚+大消费推进，预计公司2017/2018 年EPS 分别为0.67/0.87 元， PE 为18/14 倍）、劲嘉股份（定增过会，等待批文；17 年烟标行业内生增长恢复，外延整合，社包领域积极外延开拓，大健康持续推进，预计公司2017/2018年EPS 分别为0.55/0.64 元， PE 为19/16 倍）、东港股份（控制权变更推进，电子发票、电子彩票，档案存储等业务有序推进）。

4）国企改革：关注：岳阳林纸（短期业绩弹性：全部来自于造纸主业提价带来的业绩弹性；随着后续定增落地（已拿到批文），园林PPP 业务也将释放巨大的业绩弹性。长期：

国企改革预期，实际控制人中国诚通集团）。飞亚达（短期业绩弹性：高端可选消费终端改善趋势明显，我们预计收入增长在10%左右，因较高的经营杠杆，盈利体现出更大弹性。长期：中航系改革受益）。