埃安、理想、蔚来位列月交付量前三名。2023 年7 月，埃安/小鹏/理想/零跑/ 极氪/ 蔚来/ 哪吒/ 问界的销量分别为45,025/11,008/34,134/14,335/12,039/20,462/10,039/4,240/辆，分别同比80%/-4%/+228%/+19%/+140%/+104%/-28%/-41% ， 分别环比0%/+28%/+5%/+9%/+13%/+91%/-17%/-25% ， 年度累计销量分别为254,361/52,443/173,251/58,837/54,672/75,023/72,456/30,001，年度累计同比103%/-35%/+145%/-6%/+127%/+23%/-6%/+9%。埃安7 月交付量位列第一。7 月原材料价格企稳以及整车价格竞争趋于温和，消费者持币观望的情绪逐渐减退，蔚来新款ES6、小鹏G6 等重磅新车已经上市，消费者换车周期叠加优质供给周期，造车新势力销量整体同环比增长，看好下半年需求复苏。

行业端：2020-2022 年，新能源汽车行业的上一轮竞争告一段落，比亚迪凭借垂直整合的供应链体系、三电技术的积累、插混市场的开拓三大优势，市占率领跑行业。2023 年起，市场竞争进入耐力赛阶段，绝大部分细分空白市场都已被挖掘，各赛道的竞争激烈程度都有所提升。同时供应链环境趋于稳定，传统车企与造车新势力等发力追赶，行业格局仍存变数。当前时点，当前时点，汽车电动化（电池、电机、电控）的技术原理趋于同质，而汽车智能化（智能驾驶、智能座舱）在AI 技术迭代（BEV+Transformer 大模型上车）背景下有望实现差异化竞争，特斯拉端到端大模型推进，小鹏/华为/理想等追随，城区高阶智能驾驶奇点时刻渐近，或带来新势力全新格局洗牌。

公司端：小鹏与大众达成深度战略合作，获7 亿美元注资，基于小鹏G9的平台共同开发两款大众汽车品牌B 级电动汽车，相关车型预计将于2026 年开始投产（即"SOP"）。小鹏G6 上市首月交付3900 台。蔚来自6 月12 日起，全线产品价格下调3 万元，并推出权益升级包，7 月销量大幅增长，新款ES6 月销破万。蔚来于7 月20 日举办了NIO Power Day2023，发布了全新V2G 20kW 充电桩。零跑发布Leap3.0 中央集成式电子电气架构，标配方案搭载高通8155+NXP S32G 中配，中配方案搭载高通8295+NXP S32G 高配，高配方案搭载高通8295+NXP S32G 高配+英伟达OrinX。产品极具协同性的同时更具成本优势。

风险提示：宏观经济增速放缓影响居民消费力，新能源汽车补贴政策退坡，行业竞争加剧影响整车厂的盈利能力。

投资建议：整车厂重点推荐比亚迪、吉利汽车、蔚来-SW、小鹏汽车-W。零部件重点推荐自主崛起及造车新势力产业链，星宇股份、德赛西威、拓普集团、新泉股份、科博达、保隆科技等。