行业近况

“五一”小长假部分城市消费数据已陆续出炉，通过目前所搜集到的数据，我们可以看到整体消费保持稳健复苏态势，品质消费与体验式消费成为亮点，龙头零售企业显著受益蓬勃的假期消费。

评论

1、整体消费稳健复苏，低层级市场延续快速增长态势。分城市看，北京60 家商业服务业企业零售额同比增长6.2%，延续了中个位数增长势头，一线市场稳健复苏；西安、重庆消费零售额同比分别增长15.3%/11.1%，中西部主要城市假日消费增长强劲；安康、渭南、汉中同比分别增长13.6%/12%/14%，三四五线市场展现出了较强的消费潜力。

2、五一期间消费者需求进一步呈现出对品质与体验的追求。从品类看，陕西省体育娱乐用品类、中西医药及器械类销售额同比分别增长211%、74%，文娱、健康消费需求旺盛；从业态看，北京首创、燕莎奥特莱斯销售额同比增长15%以上，新中关购物中心服务型消费额同比增长近30%，苏鲜生假日客流量突破20 万人，奥莱、购物中心及精品生鲜等先进业态具备产品与服务双重优势，五一假日表现靓丽。

3、优质零售龙头显著受益蓬勃的假日消费。五一期间，龙头品牌显著受益旺盛的消费需求，重百电器等商家促销活动带动重庆家电销售额同比增11.5%，北京地区苏宁零售额同比增长近10%，均高于两地整体消费增长幅度。另一方面，各大零售商积极开拓市场，深挖假日消费潜力，五一期间苏宁小店在全国46 座城市开设72 家新店；重庆“永辉生活”APP 推出满69 减10 活动，带动假日销售额达1.26 亿元。

估值与建议

重点推荐新零售标杆苏宁易购，超市龙头永辉超市，百货行业的重庆百货、王府井，化妆品龙头上海家化。此外建议关注天虹股份、珀莱雅、家家悦。

风险

电商分流加剧；消费低迷。