本报告导读:

3 月新能源汽车产销两旺,新能源乘用车同比大幅增长,继续看好新能源汽车板块,重申我们的观点:2017 年投资选新能车龙头。

摘要:

维持行业“增持” 评级。4 月11 日下午中汽协发布新能车产销情况,3月份分别实现产3.3 万辆、销3.11 万辆,同比增长31%、36%,环比增长84%、77%;其中新能源乘用车实现产2.97 万辆、销2.85 万辆,同比增长69%、81%,环比增长86%、71%。3 月新能源汽车产销两旺,后续高增长有望持续,在此重申2017 年新能源汽车投资选龙头。

新能源汽车产销两旺,其中新能源乘用车销量大幅超出预期。正如我们预期新能源汽车自2 月以来重回增长的区间,新能源乘用车觅得高速增长,实现2.85 万辆的销量,同比、环比增81%、71%,大幅超出市场的预期。我们认为主要是受北京地区采购(5.4 万个额度已经拍出4.29 万个)、A00 级乘用车放量带来的增长,4 月份有望继续维持高景气。

国内国外共振,继续看好新能源汽车板块。2017 年新能源汽车产业链价格理顺,将重回高速增长,产业链高景气。海外特斯拉产能释放,爆款车型MODEL3 将于下半年量产,届时将拉动新能源汽车产业链的需求。2017 年新能源汽车投资选龙头。2017 年将是新能源汽车产业链企业分化的一年,随着国家对动力电池行业的引导,包括2020 年行业总产能100GWh、龙头企业产能40GWh 等量化指标的提出,行业龙头将经历一场再加速过程,集中度将大幅提升,相应的龙头锂电企业的供应商也将受益。在新能源汽车分化加剧后,龙头的竞争优势将更加凸显,因此推荐行业龙头标的。

看好量价齐升的正极材料环节,推荐杉杉股份、当升科技

推荐动力锂电结构件龙头科达利

看好锂电龙头企业,推荐国轩高科

看好锂电隔膜龙头供应商,推荐星源材质、沧州明珠、双杰电气

看好物流车整车企业,推荐新海宜