行业概括：汽车板块本周下跌2.96%，跑输沪深300 指数2.75 个百分点。

整车板块下，乘用车子板块下跌2.83%，跑输沪深300 指数2.62 个百分点，商用车子板块下跌2.94%，跑输沪深300 指数2.73 个百分点，货车子板块下跌3.74%， 跑输沪深300 指数3.53 个百分点，客车子板块下跌1.47%， 跑输沪深300 指数1.26 个百分点。本周汽车零部件板块下跌2.82%，跑输沪深300 指数2.61 个百分点；汽车服务板块下跌4.02%，跑输沪深300 指数3.81 个百分点。本周上证综指高于沪深300 指数0.84 个百分点，汽车板块整体表现不佳。

3 月上半月车市零售端受压制，多地政府推出汽车消费补贴。1）3 月上半月车市整体销量不佳。乘联会数据显示，3 月上半月（3 月1 日-3 月12 日），全国乘用车实现批发销量45.2 万辆，同比去年下降18%，较上月同期增长6%，实现零售销量41.4 万辆，同比去年下降17%，较上月同期下降11%，2 月以来，新能源和燃油车陆续开启降价潮，车市秩序受到一定影响，从零售端销量表现看，消费者观望情绪较浓。其中3 月上半月新能源乘用车批发销量为14.2 万辆，同比去年增长26%，较上月同期下降1%，零售销量13.1 万辆，同比去年增长9%，较上月同期增长15%，表现优于市场整体。2）多地政府发放汽车消费补贴。3 月17 日，成都市龙泉驿区“产销联动”汽车消费活动正式启动，活动将发布汽车消费补贴共1 亿元，车主可在车企优惠的幅度上再获得1.5-15 万元不等的一次性补贴。3 月以来，多地政府密集推出汽车消费补贴政策，其中，山东省今年上半年将发放2 亿元汽车消费券，北京各区分别发放千万元汽车消费券，郑州于3 月1 日增发1 亿元消费券补贴，上海新能源1 万元置换补贴政策延长至6 月30 日。

从估值水平来看，截至3 月17 日，汽车行业PE-TTM 为31.13，较上周下跌1.01。汽车子板块估值：乘用车、商用车和零部件板块估值分别为29.05、141.74 和29.40，本周乘用车板块下跌0.84，商用车板下跌4.42，零部件板块下跌1.03。从汽车相关概念板块来看，本周汽车相关概念板块表现不佳。

其中，车联网涨幅最大，上涨0.60%；智能汽车跌幅最大，下跌3.93%；新能源汽车、充电桩指数、锂电池指数、汽车热管理、一体化压铸、传统汽车分别下跌2.99%、2.19%、3.28%、2.91%、3.64%、2.96%。从原材料价格来看，截至3 月17 日，沪铝指数、沪铜指数、螺纹指数、沪胶指数分别为18214.99 、66986.06 、4231.28 、11749.76 点， 本周分别变化-0.29%/-2.57%/-1.39%/-2.37%， PP（拉丝）、99.5%电池级碳酸锂价格分别为7650元/吨和31.30 万元/吨，本周价格分别变化-1.61%/ -8.35%。

风险提示：宏观经济加速下行；芯片持续短缺；新能源车销量不达预期；新能源车技术迭代不及预期。