公司预计2022 年全年实现归母净利润7.8~8.8 亿元,同比增长134%~164%

2023 年1 月30 日,公司发布2022 年年度业绩预告,公司预计2022 年全年实现归母净利润7.8~8.8 亿元,同比增长134.0%~164.0%;预计2022 年实现扣非净利润7.1~8.1 亿元,同比增长259.2%~310.1%;预计2022Q4 单季度归母净利润为1.9~2.9 亿元,同比增长90.4%~192.6%,整体业绩符合我们预期。考虑到公司轻量化、通航业务开拓顺利,降本增效助力公司经营水平持续改善,我们上调此前盈利预测,预计公司2022-2024 年公司归母净利润为8.27(+0.38)/10.31(+0.23)/12.42(+0.47)亿元,EPS 为0.38(+0.02)/0.47(+0.01)/0.57(+0.02)元/股,对应当前股价PE 为17.9/14.4/11.9 倍,公司产品结构持续优化,盈利能力稳步提升,维持“增持”评级。

汽车轻量化与通航业务双轮驱动,降本增效助力全年业绩显著改善

据公司公告披露,报告期内公司汽车金属部件轻量化业务不断优化市场结构,快速反应和满足下游客户需求,充分发挥镁、铝合金轻量化技术应用优势,提升客户配套量尤其新能源汽车轻量化部件配套供应;通航飞机制造业务订单良好,经营稳健。另一方面公司不断强化产品价格管控,优化价格结算联动机制;同时推进大宗物资采购管控,通过工艺改进、技术创新,以降本提效,提升整体业务盈利能力。

按照谨慎性原则计提商誉减值0.38 亿元,2023 年轻装上阵成长可期

据公司公告披露,公司结合行业发展及企业经营情况,判断收购上海达克罗涂复工业有限公司所形成的商誉出现减值迹象。按照谨慎性原则,公司预计计提商誉减值约0.38 亿元,一定程度上影响了2022 年公司业绩水平。剔除上述商誉减值因素,综合全年经营情况,公司预计归属于上市公司股东的净利润为8.2~9.2 亿元,同比增长145.4%到175.4%。

风险提示:海内外汽车需求不及预期、疫情反复、公司新项目推进不及预期、原材料价格大幅度上涨等。