2011业绩简述

2011年栋梁新材实现营业总收入108.74亿元，同比增长35%；实现净利润1.58亿元，同比增长4.38%，折合每股收益0.67元，基本符合市场预期。

2011总体运营情况

在铝型材业务方面，公司2011年在保持华东市场优势地位的基础上，在安徽、江西、山西等地新开销售网点，使得铝型材业务2011年产销两旺，实现销售收入15.9亿元，同比增长21%；

铝板材业务方面，在2011年下半年国内印刷板材市场疲软的背景下，公司全年销量仍能与2010年基本持平，实现销售收入9.15亿元，同比增长6.4%，且市场占有率有所增加，凸显了公司产品在CTP用版基市场具有较强的竞争优势；新投资建设方面，公司“年产5万吨节能铝合金型材项目”进展顺利，其中6条挤压生产线和2条粉末喷涂生产线于2011年四季度投产。

2012经营目标

2012 年，在铝型材业务方面，公司将政府安置房、保障性住房工程作为新一轮开发重点，同时大力开拓南方市场，积极推动国内二三级城市的开发力度；

在PS版铝板基方面，公司预测2012年国内版基市场总需求量会略有增加，公司将在持续提高质量水平，提升供货能力方面下功夫，利用公司产品优势和区位优势，以保持和加强在CTP版基市场的龙头地位。

估值横向比较有优势 维持“买入”投资评级 我们预测2012-2014年公司将可以实现每股收益0.76元、1.12元和1.50元，同比增幅分别为13%、49%和34%，对应的动态PE分别为12倍、8倍和6倍，仍然低于行业平均估值水平，我们维持公司“买入”投资评级。