事件描述

公司公布2016 年中报，收入同比增长10%至3.69 亿元，净利润同比下滑7.14%至1871 万元。其中Q2 单季度收入同比增长6%至2 亿元，净利润同比增长3.6%至1350 万元，上半年净利润处于预告偏上限，符合预期。同时预告前三季度净利润3302-4293 万元，同比增长0%-30%，增速逐季提升。

事件点评

积极挖掘传统业务潜力，经营效率持续改善。上半年公司收入同比增长10%至3.69 亿元，主要受益于智能包装设备、LED 室内和户外照明产品收入增长所致。分业务来看，LED 照明产品实现15%以上增长，弥补了部分荧光灯下滑，同时汽车照明同比增长35%。

毛利率方面，上半年实现毛利率27.2%，较去年同期提升1 个百分点，单季度较去年同期皆有提升，经营效率持续改善。

无人机、汽车两翼齐飞，打开成长新蓝海。

主攻消费无人机的曼塔智能上半年实现收入152 万元，亏损885万元，经营数据较去年有大幅提升，曼塔为下半年多款机型积极投入研发，随着下半年销量爆发，曼塔有望迎来经营大幅拐点。

汽车业务方面，除了公司汽车照明高速增长以外，富顺光电分别取得了直流充电桩及交流充电桩的检验报告及注册备案证书。至此，富顺光电已具备直流及交流充电桩的研发、量产和销售能力，公司向新能源汽车领域迈出了坚实的一步，近期公司公告中标1.05 亿元充电桩订单，充电桩业务迎来开门红。我们认为充电桩将成为无人机后公司另一增长动能。

风险提示：无人机销量不及预期；充电桩订单不及预期。