投资要点

1. S6 外形酷炫、性能强大、操作简便易上手，是大众化的无人机产品S6 外形酷似星际战舰，炫酷至极，并有五中颜色款式可供选择，满足了不同品位消费者对于产品外观的要求。

S6 大小仅与iphone 6s plus 相当，含电池重量仅为230 克，可以方便地随身携带。

S6 的飞控系统配有大量定位设备，可以实现一键启降、一键返航、即停即飞、掌上起降、自定义飞行轨迹等智能飞行。配备的摄像头为1300 万像素高清广角摄像头，全景拍摄、自动跟随、随意构图满足对于拍照和摄像的一切需求。

S6 通过手机APP 可以方便地进行操控，以及图片、视频的编辑和分享，极大减少了玩家的学习成本，非常适合小白用户。

2. 扩展模块使S6 具有强大的娱乐功能，重新定义了消费级无人机

S6 通过机身的外接接口可以搭载不同的扩展模块，使得其具备了其他无人机所没有的强大娱乐功能，比如搭载弹弹炮进行空中对战，搭载LED 电子表情板进行浪漫表白，或是搭载避障模块获得更顺畅的飞行体验。

可以搭载扩展模块的S6 的娱乐属性得到了极大的扩展，它已经不仅仅是一个自拍无人机了，更是具有强大娱乐功能的空中机器人，这一突破性的设计重新定义了消费级无人机。

3. 雪莱特成自拍无人机细分市场先行者，销售渠道完善竞争优势显著

自拍无人机市场介于航拍机市场和玩具机市场之间，目前市场上严重缺乏产品，率先进入市场的公司可以获得市场占有、品牌建设的领先优势，面对后进入者也有强大的竞争能力。雪莱特已经成为该市场的第一批进入者。

曼塔智能在国内外建立了完善的销售渠道，并于潮牌NPC 达成合作，助力S6 抢占市场，将消费级无人机的时尚潮流化带到一个新高度。

4. 自拍无人机市场空间每年超200 亿，DOBBY 热销验证逻辑：

我们根据自拍杆的销量和运动相机的销量分别进行估计，得到自拍无人机的市场空间每年分别可达231 亿、220 亿。

第一款自拍无人机DOBBY 自发布以来即受到极大关注，登陆天猫后销售火爆，不逊色于大疆精灵系列产品。DOBBY 一时间内成为网络热词。

5.盈利预测

我们预计今年曼塔仅S6 就可实现20 万台销量，明年将有望实现100 万台销量，为公司带来百亿以上的市值成长，极具成长性。目前公司市值65 亿，今年目标市值100 亿。

预计公司16-18 年实现归属母公司净利润1.03 亿、1.58 亿、2.29亿，对应EPS 为0.28、0.43、0.62 元，对应PE 为62X、41X、28X，维持强烈推荐评级。