摘要：

市场回顾：2024 年3 月，电力设备及新能源板块（CI005011）上涨4.08%，同期沪深300 指数上涨0.61%。

行业重要事件：近期固态电池多领域应用落地引市场关注。3 月25 日，智己L6 将搭载首个量产上车的“超快充固态电池”，具备“超1000km 续航+准900V超快充+整包无热蔓延不起火的超级安全”性能；3 月26 日，vivo 发布新品XFold3 系列，搭载行业首发半固态“蓝海电池”，由vivo 与宁德时代共同开发。

关注产品端降本趋势与锂电应用边界延伸。我们认为固态电池技术有望迎来产业化初期量变到质变的发展里程碑，技术先发优势明显且应用端领先落地的企业有望获得估值上的提升，高镍正极、硅基负极等细分电池材料领域的同步迭代升级亦有望催生新的机遇。固态电池技术或将进入降本提速通道，广泛应用于现阶段电动化难以渗透的应用领域，拓展应用边界，打开行业成长天花板。

重要行业政策：国家发展和改革委公布《全额保障性收购可再生能源电量监管办法》，破解可再生能源消纳难。国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，畅通资源循环利用链条，大幅提高国民经济循环质量和水平。

月度行业要闻：2 月新能源车产销分别完成46.4 万辆和47.7 万辆，分别同降25.9%和19.9%，新能源车出口8.2 万辆，同降5.9%。国家能源局发布数据显示，1-2 月份，光伏新增装机36.72GW，风电新增装机9.89GW。

投资策略：光伏：随着春节过后3 月国内外光伏和储能需求逐步回暖释放，组件月度排产有望企稳回升，逆变器出口需求有望持续改善，带动相关产业链价格阶段性小幅修复，行业基本面边际改善可期，建议关注海兴电力、通灵股份、阳光电源。动力电池：建议关注与eVTOL 领先企业亿航智能战略合作、三元半固态电池已有产出且有望实现装机的国轩高科，其他受益标的：宁德时代、当升科技、贝特瑞。

风险提示：需求端增长不及预期、行业竞争加剧超预期、公司成本/盈利改善不及预期、海外政策/地缘政治影响超预期。