事件：公司于2024/10/24 发布了2024 年三季度报告，实现营业收入48.79 亿元，同比+32.67%，归母净利润3.43 亿元，同比+63.80%; 扣非归母净利润3.06亿元，同比+82.15%。

下游景气度依旧，公司单Q3 业绩近年内最高：单看2024Q3，公司实现营业收入16.53 亿元，同比+33.71%，环比-6.09%，归母净利润1.51 亿元，同比+32.28%，环比+22.53%。公司营收和利润双增主要系1）受益于国内轮胎企业海外投资的热潮，橡胶装备业务保持稳步增长，公司不断推出新产品、新技术，业务订单持续增长，项目交付能力提升；2）公司橡胶新材料业务的产销规模增加。

中国轮胎产量稳步提高，橡胶机械持续受益：根据国家统计局的数据，截止2024 年9 月，中国橡胶轮胎外胎已生产8.34 亿条，同比+13.97%。公司已形成较完整的产品链，能够为轮胎生产的配料、密炼、压延、裁断、成型、硫化、检测、立体仓库等环节提供装备及软件服务，且持续推进中高端和国际化的战略，可辐射全球60 多个国家和地区的500 多家客户。公司作为《欧洲橡胶杂志》（ERJ）公布的2023 年全球橡胶机械企业排行榜第一，有望持续受益。

投资建议：我们预计公司2024-2026 年实现营业收入74.66/91.46/104.42 亿元，归母净利润5.01/6.84/7.71 亿元。对应PE 分别为15.99/11.72/10.40 倍，维持“增持”评级。

风险提示：宏观市场经济环境风险、市场竞争风险、应收账款回收的风险、汇率波动风险、股权质押风险、解禁风险等