在能源紧缺、控制排放的大环境下，光伏的装机潜力大、成本下降潜力大、营运环节无污染、不需要发电资源、可分布式发电的优点被高度放大。而水电、风电较低的装机潜力、核电对铀资源的依赖、火电对煤矿的依赖和严重的环境污染都是相对而言难以回避的问题。

2010年全球新增光伏装机容量预计超过 16GW，同比增幅超过 120%。德国将维持压倒性的优势，预计全年装机量达到 8GW 以上，依然占据全球光伏装机容量的 50%左右。其余主要光伏大国的新增装机容量也都维持了 100%左右的增幅。

预计未来数年光伏需求都将保持 40%以上的复合增长率。意大利、西班牙、希腊等南欧半岛国家和美国、日本、中国等大国将成为明年光伏行业需求增长的主要动力。前者凭借优越的光照条件保持较高的光伏装机投资回报率，而后者的动力主要来源于对能源安全保障的强烈渴求，其优势则在于广大的国土面积（美国、日本）和强劲的经济实力。

新兴厂商产能扩大打破了之前多晶硅供应的传统厂商垄断局面。 多晶硅供应进入了均衡局面，对下游硅片制造商的压制相对减轻。2011 年多晶硅价格受炒作影响的程度将会大大降低，而回归到 50美元/公斤左右的合理价位。看好成本控制能力较强的南玻 A和多晶硅权益比例较高的乐山电力。

明年电池片厂商产能扩张的主体趋势依然在 50%以上。考虑到国内厂商全球市场占有率继续上升的因素，我们认为全球明年电池片及组件的供需基本处于平衡状态，重点推荐产能提升较快的海通集团、横店东磁和东方日升。

硅片切割环节将是 2011 年光伏产业链中表现最好的环节。硅片切割环节可靠厂商的稀缺，对光伏行业的新进入者而言形成了一个良好的行业介入点，也为上下游企业扩展产业链提供了极佳的平台。 看好产业链一体化程度高、硅片切割工艺成熟的海通集团和业绩提升显著的江苏宏宝。