投资建议：家居与包装板块均呈现出了大行业、小公司的特点，看好龙头公司通过品牌渠道价值发挥，及模式创新带来的发展空间。1）家居：在业绩增长和估值修复双轮驱动下值得看好，推荐索菲亚、美克家居、宜华木业、喜临门（请关注我们8-10月的系列个股深度和跟踪报告）。2）包装：考虑到业绩确定增长性，以及向2015年估值切换的角度，推荐包装板块的奥瑞金和合兴包装。3）转型及拐点类公司：可关注大亚科技（圣象品牌价值凸显，市值明显低估，有望迎来拐点的国内地板龙头）、珠江钢琴（借智能钢琴探索O2O艺术教育模式、涉足大文化产业，广州国企改革预期）、紫江企业（凭借铝塑膜业务有望进军新能源汽车领域）和中顺洁柔（拟向大股东定增、未来可能拓展相关消费品业务领域）。

轻工：1）家居：主要家居类公司三季报预计仍将延续稳定增长。在行业逆势中，家居行业龙头依旧凭借品牌张力和渠道优势收获市场份额提升。品类扩张，整体化与个性化发展趋势，撬动国内万亿家居市场。2）其他轻工：需求疲软，增速普遍回落，凭借产品力切入文化服务市场是未来整体转型方向。三季报前瞻：同比增长的有：明牌珠宝（0.40元，174%），互动娱乐（0.26元，52%），大亚科技（0.17元，49%），索菲亚（0.45元，35%），美克家居（0.25元，32%），齐心集团（0.05元，30%），宜华木业（0.31元，30%），喜临门（0.31元，25%），飞亚达A（0.33元，25%），潮宏基（0.21元，25%），海鸥卫浴（0.07元，20%），帝龙新材（0.25元，20%），姚记扑克（0.25元，14%）。同比下降的有：瑞贝卡（0.15元，-2%），珠江钢琴（0.16元，-5%），群兴玩具（0.08元，-21%），浙江永强（0.36元，-30%），高乐股份（0.10元，-30%），德力股份（0.12元，-40%），金一文化（0.19元，-52%）。

包装：下游需求整体平淡，长期需探索包装功能和商业模式的创新。包装类公司下游客户相对稳定，但从业绩角度也不可避免的呈现周期波动的特点；周期性取决于下游增速，以及自身的发展阶段。从三季报的角度，下游成长确定性较高的奥瑞金业绩延续平稳增长，前期布局进入收获期的合兴包装和美盈森也继续拐点向上。传统包装类公司中，因下游增长疲乏，受制于上升的人工成本和折旧压力，主要公司业绩增速出现一定回落（如永新股份、通产丽星、紫江企业等）。烟包类公司因下游烟草消费疲弱，整体增速也出现放缓。三季报前瞻：同比增长的有：*ST中富（0.09元，202%），美盈森（0.25元，50%），合兴包装（0.28元，45%），奥瑞金（1.10元，35%），劲嘉股份（0.67元，25%），东港股份（0.32元，20%），东风股份（0.49元，5%）；同比下降的有：盛通股份（0.11元，-2%），上海绿新（0.21元，-4%），永新股份（0.32元，-13%），紫江企业（0.13元，-25%），浙江众成（0.09元，-25%），安妮股份（0.02元，-60%），通产丽星（0.00元，-98%）。

造纸：供求关系并无明显好转。大宗用纸方面：我们认为近期中秋+国庆旺季来临，而纸价旺季不旺，证明行业完全走出“供需双困”的局面仍有待时日，盈利难有趋势性提升，持续的困境将驱动国企改革加速推进。特种纸的齐峰新材因装饰纸市场供求格局良好，呈现平稳增长态势。三季报前瞻：同比增长的有：博汇纸业（0.09元，166%），太阳纸业（0.14元，55%），齐峰新材（0.48元，44%），恒丰纸业（0.18元，3%），华泰股份（0.06元，3%）；同比下降的有：晨鸣纸业（0.21元，-25%），岳阳林纸（-0.18元，-46%），中顺洁柔（0.13元，-50%），景兴纸业（0.00元，-53%）。