行业近况

2020 年4 月7 日，青海省医疗保障信息平台建设项目正式定标，项目总共分为15 包，由13 家企业中标，总计成交金额为2.60 亿元。该项目是自2019 年国家医保局信息平台项目后的首个省级项目，也是2020 医保信息化大年的第一单。

评论

保险信息化头部企业收获颇丰，平安医保科技斩获第6 包“医保宏观决策大数据应用系统”以及金额最大的第11 包“系统支持软件”2 个建设包，总计中标金额达到7,946 万元，成为此次开标的最大赢家；创智和宇收获含金量较高的第3包“医保核心业务经办系统”，中标金额为4,970 万元位列第二。

医疗信息化主要厂商各有斩获，东软集团拿下第4 包“医保内部运行监督管理系统”；易联众中得第1 包“医保公告服务子系统”；卫宁健康旗下“云险”卫宁科技中得第5 包“医保智能监管分析系统”；另外创业慧康、东华软件、久远银海、万达信息等传统医疗信息化厂商也都有参与此次竞标。

参与国家医保局项目的厂商在本次竞标中占得先机。2019 年3 月，国家医保信息平台建设项目开启公开招标，其中应用软件采购项目共分为9 包，总计金额超过2,000 万元，医保信息化从国家级层面率先启动，为之后省级平台的建设树立了模板。从青海省的项目来看，我们认为国家医保局的项目和省级医保局的项目的各子系统基本能够建立起一一对应的关系，易联众、创智和宇、卫宁健康、平安医保科技4 家中得国家医保局项目的厂商在此次青海省的项目中也分别收获对应领域的建设项目，我们认为这体现了这些厂商在相应的子领域已经积累了一定的技术优势与行业口碑。

展望2020，超200 亿医保信息化市场格局初见端倪。展望未来，我们认为全国31 个省、市、自治区以及334 个地市都有医保信息化建设的需求，测算得总计市场规模约100 亿元；结合医院端接口建设及DRGS 改造需求后，整体市场规模超过200 亿元。对于后续各个省份项目招标开始后市场格局的划分，我们认为国家、青海省医保局项目的中标结果也能够提供一些参考，目前已经参与其中的企业能够在后续省份项目的竞标中占据一定优势。

青海省医疗保障信息平台详析：根据青海省医保局的架构，整个医保信息平台自下而上可分为IaaS、DaaS、PaaS、SaaS 层。面向国内软件服务行业，此次开标的主要是最上层的SaaS 应用系统层。该层又可细分为公共服务、核心经办、监督管理、基础支撑以及宏观大数据决策共5 个子系统，其中第3 包对应的核心经办子系统是医保信息化的核心领域，中标厂商创智和宇值得关注。项目整体建设的目标是要部署国家医保局下发系统，完成与国家医保信息平台的对接；同时结合青海省时间情况，在各子应用领域深入挖掘，实现对青海省内城乡居民医保信息的统筹管理，提升省医保局的综合服务能力。

估值与建议

我们维持覆盖各公司的盈利预测。推荐卫宁健康、创业慧康、东华软件、东软集团，建议关注万达信息（未覆盖），建议关注思创医惠，创智和宇（未上市）。

风险

受疫情影响招标及项目实施延后；医保信息化相关政策延续性不及预期。