投资事件：近日青海省医疗保障信息平台建设项目公示中标结果，青海省新型医保信息系统建设正式开启。

百亿级医保IT 市场需求释放，行业迈入高景气期。医保信息平台建设规模与当地的人口数量以及经济发达程度等因素呈现正相关性，比如人口越多的地方，医保信息平台的数据容量将越大，系统自身也将越复杂，相应的造价也越高。青海省医保信息平台建设总预算约为2.8 亿元。基于中性估值，其他省份项目建设造价约为3 亿元，而全国30 多个省级单位，全国医保信息平台市场规模有望突破百亿规模。青海省医保信息系统建设在全国率先开启，全国市场需求开始释放，医保IT 行业迈入高景气期。

行业领军企业表现突出，推动相关公司业绩加速发展。从此次中标信息来看，中标企业为行业领军公司，比如易联众、平安医保科技、卫宁科技、东软集团等。现在医保信息平台建设以省统筹为主，行业领军企业在产品解决方案、实施能力等方面更具竞争优势。新型医保信息系统全面建设时期，行业领军企业将更加收益，推动相关公司业绩加速发展。

医保IT 市场有序竞争，行业健康发展。2019 年国家医保局信息平台招标竞争激烈，总预算约7090 万元的应用软件系统，最终中标金额共计1694 万元，仅为预算总价的24%。市场担心国家级医保局项目的激烈竞争会传导至省市级项目，最终导致医保IT 业务盈利能力较差。青海省招标项目总预算为2.76 亿元，而总中标金额2.60 亿元，为预算总价的94%，这表明省市级项目市场呈现有序竞争状态，医保IT 健康发展。

在行业迈入高景气度的同时，相关医保IT 企业盈利水平有望实现显著优化。

投资建议：

重点推荐：久远银海（医保IT 龙头企业）、卫宁健康（医疗IT 龙头企业，互联网医疗业务高速增长）、创业慧康（区域卫生IT 龙头企业，互联网医疗板块高速增长）、思创医惠（国内优质医院信息集成平台商）；

推荐关注：阿里健康（互联网医疗龙头企业，阿里集团健康领域旗舰平台）、平安好医生（互联网医疗龙头企业）、东华软件（具备大医院卡位优势的医疗IT 领军企业）、万达信息（国内优质医疗IT 及智慧城市厂商）、麦迪科技（CIS 领域龙头企业）、和仁科技（优质医疗IT 企业）、德生科技（社保卡及服务龙头企业）、国新健康（医保控费领军企业）

风险提示：行业发展不及预期、政策落地缓慢