投资要点

宏润建 设签署战略协议公告：公司与宣城市宣州区人民政府于2023 年3月7 日签订《战略合作框架协议》，拟在宣州区投资建设10GW 高效光伏电池组件项目、10GW 光伏电池片项目及900MW 集中式光伏电站项目。

宏润建设签署投资协议公告：公司与安徽宣城高新区管理委员会等签署《5GW 高效光伏电池组件项目投资协议》，计划总投资约100,000 万元人民币。力争于2023 年4 月7 日前为项目办理准入手续。

宏润建设签署投资协议公告：公司与宣城市宣州区人民政府签署《300MW集中式光伏电站项目投资开发协议》，项目总投资约为120,000 万元，原则上在2023 年完成本300MW 集中式光伏电站指标资源配置申报。

公司积极谋划战略合作转型新能源，光伏电站投资加速发展积极谋划战略合作，彰显公司转型新能源信心与决心。此次与宣州区人民政府签订《战略合作框架协议》，彰显了公司领导层对于公司转型“建筑+新能源”双主业发展的信心与决心。

公司在手光伏电站运营良好，电站投资加速推进，未来3-5 年投资光伏电站有望超1GW。公司目前青海80 兆瓦光伏并网电站正常运营。此次《战略协议》，拟投资建设900MW 集中式光伏电站项目，其中300MW 预计2023 年完成指标资源配置申报，公司电站投资加速落地、提升公司控股光伏装机量，为公司可持续发展提供保障。

光伏“十四五”装机规划明确，公司拟切入光伏组件、光伏电池片赛道，有利提升公司盈利能力、拓宽新能源业务、实现转型升级光伏装机市场加速扩容，光伏组件需求旺盛。根据草根光伏统计，已披露的29 个省份“十四五”光伏新增规划容量超390GW，“十四五”期间复合增长率约为21%。光伏组件、电池片作为光伏装机的重要构成部分，随着装机规模的快速增长，有望驱动光伏组件、电池片行业景气度持续上行。

公司拟切入光伏组件、光伏电池片赛道，有利提升公司盈利能力、拓宽新能源业务。公司拟投资建设10GW 高效光伏电池组件项目、10GW 光伏电池片项目，切入光伏组件、光伏电池片赛道，有利于公司抓住发展良机从而实现公司新能源业务规模的快速增长，提升公司的盈利能力。

盈利预测与评级：我们调整对公司的盈利预测，预计公司2022-2024 年的EPS 分别为0.34 元、0.39 元、0.45 元，3 月7 日收盘价对应的PE 分别为17.5 倍、15.1 倍、13.2 倍，维持“增持”评级。

风险提示：宏观经济下行风险、基建和市政轨交投资不及预期风险、现金流恶化的风险、新业务发展不及预期风险