公司发布2024 年三季报，24Q1-Q3 实现收入4.48 亿元/yoy+21%，归母净利润1.36 亿元/yoy+227%，扣非归母净利润-1.62 亿元、同比增亏；单24Q3实现收入1.47 亿元/yoy+16%，归母净利润1.82 亿元/yoy+505%，扣非归母净利润-1.12 亿元、同比增亏。24 年前三季度公司归母净利润高增，主要系冲回江南园林预计负债，确认营业外收入所致，24Q3 公司净营业外收入达2.91 亿元。

24 年前三季度，公司毛利率3.58%/yoy-9.2pct，主要系期内公司旅游文化科技板块确认工程收入、结转项目成本，带来营业成本34%的同比增长。

同期，公司积极进行费用管控，压降销售相关人工成本及其他销售相关费用，24 年前三季度公司销售费用率同比下降2.9pct 至2.86%，管理费用率同比下降0.5pct 至24.47%。

公司拥有资源、产业链及品牌等优势，长期发展可期。1）文化旅游科技项目全产业链竞争优势，具备文旅项目市场研究、项目策划、规划设计、运营顾问等全过程咨询服务管理的能力，在高科技游乐设施制造层面技术先进全面；2）稀缺旅游资源优势，其所属子公司恐龙谷公司拥有一个世界级恐龙化石原址现场，是中国最大的恐龙化石遗址区域，支持公司打造衍生恐龙主题产品；3）品牌优势，多年积累打造出昆明世博园、世界恐龙谷、卡乐星球、云旅汽车、世博出租等为代表的旅游品牌。

盈利预测与投资建议：预计公司2024-2026 年实现收入7.97/8.77/9.64亿元，yoy+11%/+10%/+10%，实现归母净利润1.20/-1.70/-1.57 亿元，yoy+128%/-242%/+8%，当前股价对应24 年PE 为48X，首次覆盖，暂无评级。

风险提示：宏观经济波动风险，消费力不及预期风险，自然天气变化风险。