一、事件概述

美西时间7 月8 日，特斯拉第一辆量产版Model 3 电动汽正式下线。特斯拉首席执行官Elon Musk 推特发文，证实这一消息。

二、 分析与判断

首辆量产版Model 3 下线，2018 年产能将达1 万辆/周

特斯拉首款量产版Model 3 正式下线，并将于7 月28 日开办一场交车聚会，届时首批30 辆Model 3 将正式交付车主。此后，Model 3 的产能将会迅速爬坡，8 月将达到100 辆，9 月达到1500 辆，12 月将达到20000 辆。根据特斯拉此前公布的产能规划，到今年第四季度 Model 3 的产能将提升至5000 辆/周，在2018 年继续提升至10000辆/周。我们认为，按照特斯拉产能规划，预计Model 3 2018 年全年的产能将达到50万辆，产能的快速扩张，将为Model 3 的交付提供有效保障。

定位大众市场，Model 3 销量值得期待

1、2016 年第一季度末，特斯拉发布纯电动高性能智能轿车Model 3，售价3.5 万美元，定位于大众市场。凭借超强的性能和亲民的价格，Model 3 在开放预订的一周之内即收获32.5 万订单。作为特斯拉定位于大众市场的首款量产车型，Model 3 具有更广泛的客户群体，有望为特斯拉汽车打开更广阔的市场，产业链企业将受益。

2、我们认为，特斯拉供应链体系相关企业将受益于Model 3 的量产。根据我们调研情况，从动力电池材料到相关结构件，以及智能驾驶相关硬件等，A 股目前已有数家企业进入特斯拉的供应链，随着平价车型Model 3 产能的攀升，供应链企业有望迎来业绩释放。

平价车型搭载全自动驾驶硬件系统，引爆智能驾驶潮流

1、特斯拉于2016 年10 月宣布此后所有工厂生产的特斯拉车型，包括Model 3 在内，都将配备具有全自动驾驶功能的硬件。新的全自动驾驶硬件系统包含3 个前置摄像头、2 个侧边摄像头（一左一右）、3 个后置摄像头、12 个超声波传感器和一个增强版前置雷达和NVIDIA DRIVE PX2 平台。

2、我们认为，Model 3 定位大众市场，价格亲民，具有更加广泛的客户群体。Model3 的交付使用，有望加速智能驾驶的渗透，引爆智能驾驶潮流。在智能驾驶领域布局较早，具有技术优势的企业有望率先受益。

三、投资建议

我们建议围绕两条主线关注Model 3 量产带来的投资机会：1、建议关注特斯拉供应链的企业，将直接受益于Model 3 的量产以及产能的提升，重点关注：安洁科技、联创电子、长盈精密、长信科技、东山精密。2、鉴于Model 3 具有更广阔的客户群体，全自动驾驶硬件系统的配备有望引爆智能驾驶潮流，建议关注在智能驾驶领域较早布局，具有技术优势的相关企业，重点关注：均胜电子、欧菲光、得润电子、保千里、沪电股份。

四、风险提示：

Model 3 量产推进不及预期；智能驾驶技术的发展不及预期。