核心观点：

事件：2025 年2 月3 日，美国公司 Palantir 披露24 年财年Q4 业绩，第四季度营收达8.28 亿美元，同比增长36%、环比增长14%，实现净利润0.79 亿美元，同比减少15%。24 年财年全年实现营收28.66亿美元，同比增长29%，实现净利润4.62 亿美元，同比增长120%。

25 财年指引积极，美国政府部门收入保持快速增长，领先数据分析及AI/ML 工具平台扩大对军方的支持。据Palantir 官网及24Q4 业绩说明，24 财年第四季度，公司对美国政府用户的销售额（从情报服务到医疗保健工作等）同比增长45%，达到 3.43 亿美元，全年销售额达到12 亿美元，同比增长30%。基于商业部门及国防部门需求场景的扩大及客户数量的增长等，如24 财年第四季度公司客户数量同比增长43%、环比增长13%，公司预计2025 年财年实现收入在37.41～37.57亿美元，同比增长约31%，预计商业部门收入超过10.79 亿美元，同比增长至少54%以上。国防业务方面，公司继续扩大对军方的支持。

据公司官网，例如24 年12 月初，公司宣布扩大与美国特种作战司令部（USSOCOM）的合同范围，提供支持企业能力的技术解决方案。该合同为期一年，合同价值为3680 万美元，Palantir 将成为美国特种作战司令部任务指挥系统（MCS）的主要软件集成商，同时在全球范围内扩展支持美国特种作战部队（SOF）的技术解决方案，这份合同利用公司的多供应商开发生态系统和本体软件开发工具包 (OSDK)，加快边缘软件的部署，致力于将Palantir 的AI 功能引入USSOCOM 的工作，同时该合同的签订标志着Palantir 的任务管理器首次部署到SOF部队。24 年12 月下旬，公司宣布延长与美国陆军的长期合作关系，为“陆军数据平台”（ADP）提供陆军Vantage 功能支持，并签订约6.19亿美金合同。自18 年以来，美国陆军利用 Palantir 的软件改变了其使用数据和人工智能的方式，从而更有效地执行基本任务，并使整个部队能够更快地做出决策。Vantage 最初侧重于让美国陆军了解人员准备状态和战斗准备状态，如今已成为支持 ADP 的核心软件系统，为作战人员提供支持，并支持多个领域的应用，包括战备、后勤、招募、部队管理、人才管理、财务管理、风险管理和安装管理等。

投资建议：关注全球AI 技术发展浪潮下装备领域潜在的应用场景及投资机遇，建议关注无人装备及智能武器、战场态势感知与决策、电子战&网络空间攻防、仿真及模拟训练、装备维护、AIDC 如燃气轮机等。

其中，战场态势感知及决策方面，建议关注如中科星图、国睿科技、星图测控、海格通信、七一二、航天宏图等。

风险提示：技术突破不确定性；重大政策调整；市场竞争等风险。