受整体经济增速下滑影响，国内装饰市场近两年发展增速明显减缓。受益于国家“一带一路”战略，公司积极开拓海外市场，为业绩增加新的引擎。2014 年9 月，公司收购中建南方，利用其现有渠道加快海外区域扩张，同时也可有效提高在深圳地区的市场占有率。同年9 月，公司全资子公司宝鹰建设与熊氏集团在印尼雅加达设立合资公司—印尼宝鹰。本次合作有助于公司充分利用当地的市场及人力资源，大大降低了海外投资的成本。

一系列的海外投资帮助公司业绩在行业整体低迷时仍保持稳定增长。在投资海外市场的同时，公司也在国内抢先进入了家装O2O领域。

受前几年房地产行业高速发展的影响，装饰领域曾快速发展。但是随着近两年固定资产投资增速变缓，公装市场后续增长乏力，家装市场则凭借二次装修需求仍留存巨大的发展空间。因此公司通过增资获得鸿洋电商20%股权，未来可利用其业内领先的“我爱我家网”平台丰富自身的产品结构、客户群体和产业链条，并为公司以内生及外延结合方式拓展智能家居、建筑智能化等领域业务奠定基础。

盈利预测：预计公司2016-2018 年EPS 分别为0.21 元、0.39 元和0.43 元，对应动态市盈率分别为50.4 倍、27.8 倍和25.1 倍，给予公司“增持”评级。

风险提示：1）市场竞争风险，2）国际环境风险。