事件描述

宝鹰股份发布公司2016 年一季报，一季度实现营业收入13.87 亿元，同比上升6.31%，毛利率15.66%，同比上涨1.41%，实现归属于母公司所有者净利润0.54 亿元，同比上升8.47%，一季度EPS0.04 元。

事件评论

1 季度营收毛利同比上升： 1 季度公司业务稳定增长，实现营业收入13.87 亿元，同比上升6.31%，营业成本同比增加0.51 亿元，致使毛利率同比上涨1.41%，三项费用同比上升17.54%，叠加资产减值损失同比增加0.12 亿元的影响，最终实现归属净利润0.54 亿，同比上升8.47%。

受国内、海外业务积极拓展影响，预计1-6 月归属净利同比0%——20%，对应EPS 0.13-0.15 元，其中预计Q2 EPS 0.08——0.11 元。

推进业务转型升级：公司加大主营业务转型升级力度，力争创造新的业绩增长点。公司拟增资国创智联，交易完成后持有国创智联20%股权，利用国创智联的信息产业技术以及在智慧城市领域的优势和资源，在国家“一带一路”政策的指导下，推动公司将智慧城市建设推广到“一带一路”沿线国家。

公司拟非公开发行不超过20 亿元债券，同时拟向恒大人寿、西藏东方富通、古少明等七名对象非公开发行股票不超过19.7798 亿元，增发完成后，将满足公司运营资金需求，保持主营业务增长。公司第一期员工持股计划已实施完成，充分提高员工凝聚力和积极性，有利于公司持续发展。

预计公司2016、2017 年EPS 分别为0.41 元、0.48 元，对应PE 分别为28、24 倍，给予“买入”评级。