汽车电子：关注碳化硅、L2 级传感器、车载显示面板三个机会

汽车电动化、智能化带来汽车电子发展契机，科技和汽车加速融合下我们认为2023 年存在以下三大规模化发展机遇，建议关注有关投资机会：（1）高压快充需求带来碳化硅普及率提升；（2）智能驾驶技术升级推动高端ADAS摄像头和激光雷达等L2 级传感器规模化上量；（3）车载显示迎大屏及多屏化拓展。建议关注北方华创、联创电子、舜宇光学科技、长光华芯、炬光科技、京东方A。

碳化硅：SiC 衬底合纵连横期，建议关注设备厂商

由于具有低损耗、耐高温等特性，碳化硅是800V 动力总成的核心器件，目前仍然处于普及率快速提升的初期阶段。我们估计全球渗透率有望从2022年12.1%跳升到2023 年18%和2025 年32%。需求侧，特斯拉之后，比亚迪、蔚来、小鹏、丰田等全球及中国车企积极导入采用碳化硅新车型，推动需求高速增长。供给侧，受制于衬底有效产能和良率问题，产能目前无法满足新能源领域快速增长需求，预计碳化硅行业未来几年处于供不应求状态。

虽然Wolfspeed 在衬底环节处于技术领先地位，但供需较大缺口以及国产化需求为相关企业创造新的业务机会，建议关注北方华创。

L2 级传感器：规模化装车机遇，建议关注车载镜头、激光雷达发射端厂商

随着L2/L2+级智能驾驶渗透率2023 年继续快速提升，我们认为摄像头、激光雷达等L2 级核心传感器今年存在规模化装车机会。（1）车载摄像头：是各种方案的感知基础，尤其龙头特斯拉将于年中在Cybertruck 上搭载HW4.0 平台，摄像头像素大幅升级，有望驱动造车新势力及传统燃油车企快速跟进ADAS 高端摄像头上车方案，核心技术环节镜头厂商受益。推荐关注：联创电子、舜宇光学科技。（2）激光雷达：随着前视激光雷达量产车型快速增加以及补盲雷达开启上车元年，2023 年激光雷达有望实现从1 至N的规模化装车。推荐高价值量的发射端厂商：长光华芯、炬光科技。

面板：座舱娱乐化驱动车载显示增长，建议关注面板及模组一体化厂商

我们看到2022 年座舱元宇宙生态蓝图正在逐步搭建，多屏、分区音响、AR-HUD、云游戏、AR/VR 上车等将不断助推座舱成为汽车娱乐中心，2022年理想L9/L8 热卖证明座舱生态对消费者的吸引力。展望2023 年，我们认为屏幕大尺寸化及多屏交互是短期内快速提升座舱体验的重要路径，是座舱生态率先实现规模落地的一环。我们看好龙头面板以及模组一体化厂商，背靠优质面板产能及坐拥关键触控模组技术，实现份额稳步提升。同时在造车新势力产业链结构扁平化趋势中，具有直接深度绑定OEM 的机会。建议关注京东方A。

风险提示：智能驾驶落地不及预期；高压快充平台渗透率不及预期；新能源汽车销量不及预期。