投资要点:

业绩快报显示机械板块整体基本面一般

深挖转型个股,强调确定性

报告摘要:

业绩快报显示机械板块整体基本面一般,全年难言乐观。在整个经济形势不佳的大背景下,机械板块业绩快报情况整体不容乐观,虽然同比增加20%以上(31)和同比下滑20%(34)家数基本相同,但同比增长的公司主要是次新股和重组股,还有一部分是原来基数实在较低,参考意义有限。经济低迷基本无悬念,转型尚未到业绩兑现期,对机械板块下半年整体业绩依然不乐观。

分板块来看机器人算是唯一亮点,某些专用设备尚可。新松机器人利润增速20%-40%;有个别板块(细分行业)表现还相对稳健:高铁、专用设备里的橡胶、塑料、电子、印刷、冷链相关龙头个股。大的板块如能源装备(油服、天然气)、工程机械、机床等业绩下滑明显。

基本面不佳,转型仍将是机械行业最大的投资主题。中国政府大力推动制造业转型升级,希望通过提升制造水平,来应对人力成本上涨以及来自其它国制造业的竞争。我们认为制造业转型将是未来两年机械行业最大的投资主题,必将有优秀公司借助良好政策环境和资本市场实现成功转型,进入新的发展阶段。

资本市场剧烈波动,选股更加看重确定性,提高选股条件。1、主业能保持相对平稳,有一定的业绩保证和现金流,业绩有考核;2、公司转型已做了相应布局;3、管理层实现利益绑定;4、我们经过较长期跟踪(1年以上),对公司发展路径较为明确。

重点推荐个股。未停牌:软控股份、慈星股份、东方精工、永创智能、大冷股份、巨轮股份;停牌中:金鸿能源、富瑞特装、泰尔重工、瑞凌股份等。