投资要点:

工业4.0概念将继续发酵

重点推荐软控股份、慈星股份、巨轮股份

近期首推慈星股份

报告摘要:

制造业转型继续吹风。国务院总理李克强3月25日主持召开国务院常务会议,部署加快推进实施“中国制造2025”,实现制造业升级:会议强调,要顺应“互联网++”的发展趋势,以信息化与工业化深度融合为主线,重点发展新一代信息技术、高档数控机床和机器人、航空航天装备、海洋工程装备及高技术船舶、先进轨道交通装备、节能与新能源汽车、电力装备、新材料、生物医药及高性能医疗器械、农业机械装备10大领域,强化工业基础能力,提高工艺水平和产品质量,推进智能制造、绿色制造。促进生产性服务业与制造业融合发展,提升制造业层次和核心竞争力。会议决定,推出中国制造重点领域升级方向绿皮书目录指引,打造中国制造业升级版。

工业4.0概念将继续发酵。总理发言为制造业转型升级继续吹风,工业4.0概念将继续发酵,而不仅仅是短期炒作。我们早已把4.0作为今年重点推荐的投资主线,而我们的寻找标的逻辑和其他卖方略有不同,我们致力于寻找原先主业行业龙头,但行业景气最高点已过,公司有明确的转型意愿。这类公司优势在于,一是整体经济形势压力逼迫转型;二是公司原先具备较强实力,转型基础好;三是下游熟悉,客户粘性高,容易在某一细分领域迅速取得突破(最典型如软控和巨轮)。我们加入宏源后按照这一逻辑挖掘了软控、慈星、巨轮,后面我们将继续按照此思路寻找标的。

我们的4.0重点推荐:软控股份(我们的4.0第一股,目标价25元,长期看好);慈星股份(近期重点推荐,请重点关注);巨轮股份(目标价25元)。

慈星股份逻辑:15年主业买方信贷影响去除;自动化业务有望今年发力,20亿在手现金提供足够保障,针织业4.0主题正宗。