事件： 2025 年3 月7 日，中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平来到解放军和武警部队代表团。在认真听取代表发言后，习主席发表重要讲话强调，落实高质量发展要求，实现我军建设“十四五”规划圆满收官。2025 年全国财政安排国防支出预算为17846.65 亿元人民币，同比增长7.2%。

习主席强调实现我军建设“十四五”规划圆满收官。3 月7 日下午，习主席出席十四届全国人大三次会议解放军和武警部队代表团全体会议并发表重要讲话，强调实现我军建设“十四五”规划圆满收官对如期实现建军一百年奋斗目标具重要意义，要落实高质量发展要求，如期完成既定目标任务。习主席指出要坚持勤俭建军，科学配置国防资源投向投量，提高经费使用精准度和效费比，“要抓住我国新质生产力蓬勃发展机遇，创新战斗力建设和运用模式，健全先进技术敏捷响应和快速转化机制，加快发展新质战斗力”。

2025 年国防支出预算发布，同比增长7.2%。2025 年3 月5 日，在第十四届全国人民代表大会第三次会议上提交的预算草案显示，2025 年全国财政安排国防支出预算为17846.65 亿元人民币，同比增长7.2%，增幅较去年持平；根据十四届全国人大三次会议政府工作报告，我国2025 年GDP 增长目标为5.0%左右，军费预算增长高于GDP 增速目标。2021 年到2025 年我国军费预算增长率分别为6.8%、7.1%、7.2%、7.2%和7.2%，我国近年军费支出增速保持增长，已连续三年维持7.2%，奠定军工板块景气根基。

抓好军队建设“十四五”规划收官，加快发展新质战斗力。根据2025《政府工作报告》，新的一年，要深入贯彻习近平强军思想，贯彻新时代军事战略方针，坚持党对人民军队的绝对领导，全面深入贯彻军委主席负责制，持续深化政治整训，全力打好实现建军一百年奋斗目标攻坚战。深入推进练兵备战，加快发展新质战斗力，构建中国特色现代军事理论体系，坚定捍卫国家主权、安全、发展利益。抓好军队建设“十四五”规划收官，加紧实施国防发展重大工程，加快推进网络信息体系建设。《政府工作报告》还指出要深入推进战略性新兴产业融合集群发展，推动商业航天、低空经济等新兴产业安全健康发展。

2025 年作为“十四五”的收官之年，习主席强调如期完成既定目标的重要性，订单有望加速下达，助推军工板块景气进一步向上。同时“十五五”即将开启，随着新质作战力量逐渐成为发展主频段，建议重视商业航天、低空经济、军用无人装备、深海信息化等新域新质方向。建议关注方向及标的：

1）航空主线：链主企业压舱，关注上游材料企业和新材料新工艺。

下游龙头垄断性长期存在，定价权强，随着规模效应和产品成熟度提高，利润率将呈长期提升趋势，并存在订单反转、外贸突破预期。重点推荐：

中航沈飞、中航西飞、中直股份、航发动力、中无人机等；

中上游环节盈利能力出现分化，重点关注上游材料企业和新材料新工艺企业：中航机载、中航光电、图南股份、航材股份、航亚科技、隆达股份等。

2）重视商业航天、低空经济、军用无人装备、深海信息化等新域新质方向。

推荐商业航天发展核心受益标的：国博电子、航天智装、航天电子、中　　科星图、成都华微等；

无人机产业链受益于提升新域新质作战力量及低空经济，重点关注无人机生产制造相关标的及受益于低空经济基础设施建设的标的：中直股份、中无人机、中科星图、航天彩虹、航天电子、广联航空。

军用机器人建议关注：晶品特装、建设工业、银河电子。

深海信息化建议关注：中科海讯、中国海防、海兰信。

风险提示：收入确认的不确定性；新型装备的研发及批产进程不达预期；改革不及预期。