本报告导读：

广东省近日印发相关政策，提出到2026 年，全省商业航天及关联产业规模力争达到3000 亿元。目前已有多地出台相关政策，有望驱动我国商业航天产业驶入“快车道”。

投资要点：

为抢抓商业航天发展战略机遇，加快推进广东商业航天高质量发展，《广东省推动商业航天高质量发展行动方案（2024—2028 年）》（简称《行动方案》）于近日印发。《行动方案》提出到2026 年，全省商业航天及关联产业规模力争达到3000 亿元，引进和培育10 家以上商业航天重点企业，建设5 个以上商业航天特色产业集聚区，商业航天新模式新业态加速生成。到2028 年，基本形成星箭研制牵引、陆海发射带动、产业要素聚集、区域协同互补的发展格局，力争形成可重复使用火箭航班化发射能力，打造成为国内一流、区域特色鲜明的商业航天发展集聚区和创新高地。

《行动方案》从开展核心技术攻关、建设协同创新平台、增强企业创新能力、优化布局推动产业集聚、完善基础设施、扩大重点行业应用规模等方面，共提出二十项主要任务，构建完善产业生态，推进商业航天突破发展。《行动方案》提出：1）在星箭制造、天地往返运输、星座组网与测运控、空天信息实时处理与在轨智能融合等环节开展技术攻关，提升核心零部件国产化能力。2)实施产业基础固链强链工程，打造商业航天供应链高地。实施星箭建链补链工程，支持商业卫星企业建设脉动式生产线，提高整星研产能力；支持商业火箭企业加快研发中心、总装测试基地建设，打造“粤星粤箭”品牌。3）广州、深圳打造从火箭、卫星、地面站、终端设备到应用的全覆盖产业链，建设若干特色产业园区，支持广州打造北斗产业生态城。珠海等地重点推动终端设备制造、卫星运营、卫星应用等特色产业集群发展。支持阳江建设商业航天产业园区，重点推动星箭总装制造、卫星应用、航天科普、航天文旅等特色产业集群发展。

4）力争在遥感数据产业化应用、火箭发动机研发、巨行星系统研究等方向取得创新突破。5）促进太空经济快速发展。拓宽太空经济广度，超前布局太空制造、太空旅游、太空安全、太空资源开发利用、太空生物医药等新兴领域。

打造新增长引擎，多地已出台相关政策。从2014 年国务院首次出台鼓励民间资本参与商业航天的指导意见，到2024 年商业航天作为“新增长引擎”首次被写入政府工作报告，目前北京、上海、海南、安徽、重庆等地区已纷纷出台相关政策鼓励形成商业航天产业集群。

我们认为，除商业火箭产业外，商业航天有望带动低轨互联网星座、遥感遥测、卫星导航、卫星通信等多产业协同发展，市场潜力巨大，多地陆续出台的政策有望催化我国商业航天产业驶入“快车道”。

推荐标的：中航光电、航天电器、光威复材等。

风险提示：我国商业航天产业化进度不及预期等。