近日， 公司发布2019 年年报，报告期内公司实现营业收入24.14 亿元（+21.32%）；归母净利润2.02 亿元（-2.55%）；扣非归母净利润1.84 亿元（+4.47%）。同时，公司发布2020 年一季报，报告期内实现营业收入5.37亿元（+6.13%）；归母净利润4999.64 万元（+0.84%）；扣非归母净利润4625.04 万元（-3.85%）。

盈利预测与评级：公司作为国内IVD 行业内的领军企业之一，产品种类丰富，销售网络健全，长期以来坚持仪器和试剂双轮驱动，是国内为数不多的能够在分子、生化及免疫等领域，均具备全自动、灵活通量检测系统解决方案和供应能力的公司。公司通过“自主研发+并购”的方式持续布局朝阳业务板块（化学发光、分子诊断、海外业务），随着新产品陆续上市，公司有望迎来内生性增长的复苏。我们调整对于公司的盈利预测，预计公司2020-2022 年EPS 分别为0.44、0.51 和0.61 元，2020 年4 月30日股价对应PE 分别为37、32、27 倍，维持对公司的“审慎增持”评级。

风险提示：疫情进展不确定性风险；产品销售不及预期；竞争风险；新产品研发风险；商誉减值风险。