全球船舶市场景气下滑

2012年2月份克拉克松运价指数为8014美元/天，环比下滑15.7%，同比下滑28.5%。2月BDI环比下滑32.3%，BDTI环比下滑1.6%。

1月份散货船即期收益为11032美元/天,环比下滑6.2%。2012年2月24日数据为5024美元/天。油轮即期收益为19280美元/天，环比上升15.1%，2012年2月24日最新数据为15365美元/天。2月集装箱期租率为40点，也呈下滑之势。

2012年2月份克拉克松新船价格指数为136点。集装箱新船价格全面下滑。

2012年2月集装箱船交付量略升，二手船成交量环比下滑。

2012年2月散货船、油轮、集装箱船新增订单分别为1.39、0.97和0.06百万载重吨。散货船订单增加、集装箱底部徘徊、油轮下降。

2012年1、2月散货船和油轮的合计拆解量分别为3.21、4.47百万载重吨。 拆船市场活跃。

1月和2月，中国船舶全行业新增订单分别为0.78和1.29百万载重吨，,2月环比上升66%，同比下滑23%。1、2月份在手订单分别为162.6、152.2百万载重吨，呈逐步下滑之势，3月最新数据为150.7百万载重吨。1、2月交付量分别为8.96和2.73百万载重吨，2月同比大幅下滑70%。

重点公司

中集集团：公司四大业务中，全球集装箱航运市场景气低迷导致干箱量价下滑，车辆业务也受到国内宏观调控的影响，不过能源化工业务态势良好，海工业务订单情况进一步好转。我们预测2011-2013年公司主营业务收入分别为604、555、627亿元，净利润分别为35.5、26.9、40.8亿元，每股收益分别为1.33、1.01、1.53元，较之先前分别下调11%、49%、36%。3月2日收盘价为13.96元，按照2012年15倍PE估值，合理股价15.15元，投资评级由“买入-A”下调至“增持-A”。

海油工程：公司订单恢复性增长。公司作业量开始增加。2011年前3个季度实现营业务收入分别为8.35、15.86、18.39亿元。盈利能力有所改善，毛利率明显提升。我们预测2011-2013年每股收益0.025、0.133、0.266元，3月2日收盘价5.53元，维持“增持-A” 投资评级。

振华重工：公司订单量增加，运营状况和资产质量逐步改善。预计公司2011—2013年每股收益分别为0.01、0.1、0.26元。3月2日收盘价5.3元，维持“中性-A”的投资评级。