事件：

7月10日晚公司发布半年度业绩预告修正公告：将 2014年上半年的业绩预告，从同比增长-15%~15%，向上修正为同比增长30%~50%，对应的归属于上市公司股东的净利润为1768 万元至2040 万元。

点评：

上半年业绩高增长，业绩提速趋势确定。预计上半年归属于上市公司股东的净利润同比增长30%~50%，远远高于一季报-15%~15%的业绩增速预计范围；业绩增长主要受益于金融IC 卡和社保卡的发卡规模持续扩大。上半年的靓丽业绩为全年高增长打下坚实基础，公司业绩反转、加速增长的趋势确定。

全国城市一卡通业务拓展顺利，移动支付平台运营商价值凸显。公司与亿速码合资成立的城联数据有限公司，是全国城市一卡通的一级运营平台。目前，行业内各方利益趋于一致，平台建设运营、行业（运营商、银行、互联网及硬件厂商等）拓展顺利。 TSM平台已上线运营，预计14年覆盖60个城市，15年覆盖100个城市。城市一卡通是移动支付最主要的2大应用领域之一，具有用户规模最大、使用黏性最高两大优势，是移动支付最具长期战略投资价值的领域，城联将在与运营商、银行系、互联网、第三方（硬件及其他）企业竞相合作中凸显价值。

传统主业（金融IC卡、社保卡、NFC-SWP）高景气，激励机制改善驱动公司中长线向好。1、金融IC卡：14年预计出货量达到6000万张，为13年的2倍。2、社保卡：公司已为超过20个省提供社保卡，14年将高位增长。3、通信卡：14年3大运营商SWP卡预计发卡量超2亿张（14年中国电信NFC-SWP卡招标量0.5亿张，预计中国移动招标量超2.5亿张），成爆发增长之年，公司将在SWP卡取得优势份额。作为IT国企，公司已推出股权激励，管理层和股东方利益一致，使得公司具备长期内生成长动力。上半年业绩高增长，激励效果开始显现，预计将持续向好。

盈利预测与估值：预计2014-2016年归属母公司的净利润为9599、16825、22150万元，EPS为0.33、0.58、0.76元，对应PE为42、24和18。维持公司“强烈推荐”评级，目标价21.8元。