核心观点:

整体成交情况:整体成交环比小幅回升

上周,一线四大城市房地产成交面积132 万平米,环比上升10%,我们跟踪的部分二线城市房地产成交366 万平米,环比上升6%。

上周,整体成交环比上涨,分城市看,一线城市整体环比领涨,样本城市中除深圳环比下降外,北上广三个城市环比均上涨;二线城市整体环比微升,城市间分化依旧,其中宁波环比下降65%,降幅最大,而苏州则环比大涨144%。

分区域看,环渤海和珠三角地区环比均上涨,其中珠三角环比大幅领涨,主要是受广州和东莞大幅上涨拉动所致,而环渤海地区环比小幅上涨6.0%,样本城市除石家庄环比下降外,其他城市环比均上涨,长三角地区出现环比下滑,并且样本城市间分化明显。

整体库存情况:推盘力度进一步加大,去化速度继续小幅回升上周,供给力度进一步加大,推盘放量显著,使得全国15 城市库存指数走高明显,其中上海库存指数在前半周呈现上行趋势,但在后半周则出现一定的下滑,而北京库存指数则呈现缓慢攀升趋势,12 大城市去化速度继续小幅上行。

本周观点:房价环比持续上涨,成交同比增速继续放缓

上周,政策面继续维持友好态势,且仍以地方宽松调整为主,其中沈阳出台宽松新政,政策指出购房缴纳契税超过1%的部分,给予财政补助,有助于消化库存。房价方面,统计局最新数据显示,8 月份70 大中城市新建住宅价格指数环比上涨0.2%,其中值得注意点是,四大一线城市房价同比均实现转正,深圳同比增长达31.8%,涨幅居首。我们认为未来整体房价将持续处于环比改善的通道中,对于成交将会产生一定的挤出效应,成交同比增长将逐步放缓,而这在9 月份的成交数据已经有所体现:9 月前17天,我们跟着的67 城市一手房成交同比增长16.9%,增速与8 月整体相比回落5.4 个百分点,预计进入四季度,高基数效应下,增速下滑或将更为显著。投资层面上,继续推荐关注行业集中度带来的投资机会以及部分国企改革个股。

本周组合

上周广发地产组合包括万科、保利地产、京投银泰、嘉宝集团和鲁商置业。本周广发地产组合保持不变。

风险提示

基本面恢复速度低于预期。