能源互联网:新一代能源革命将重构能源交易体系。承压能源供给短缺和环境承载能力见顶,第三次工业革命结合了互联网技术和可再生能源系统催生能源互联网。现有能源交易体系中,发供需电之间信息传递模式相对静态造成浪费和低效,能源互联网将重构能源交易体系,大幅提升能源的生产和使用的效率,实现能源信息的交易融合。

电力体制改革放开售电市场,是推动能源互联网的必要条件。新一轮电改提出“三放开、一独立、三加强”,在售电端植入竞争机制是最大的亮点。售电业务上游承载发电、输配电、分布式等多维供给,下游承接工商业、居民、工业园区等多维客户,无疑是未来整个能源交易体系中的数据中心。我们认为电改放开售电市场是能源互联网的必要条件,打开了互联网应用的大门,真正实现能源流、信息流、业务流的融合。

新能源的快速发展需求将助力能源互联网推广。新能源发电、分布式能源、电动汽车有望大规模接入电网,尤其是在配电网侧接入,将对电网稳定性和高效性带来较大挑战只有能源互联网才能解决以上接入问题。分布式与集中式发电混合、微网与大电网混合是未来趋势,将成为推动能源互联网发展的又一重要因素。

碳减排目标清晰,碳金融市场启动倒逼能源互联网加速。中国政府承诺2030年左右二氧化碳排放达到峰值,国内碳金融交易市场近期启动,碳排放权交易市场也即将试运行。碳交易由于买卖双方存在严重的信息不对称,所以需要能源互联网平台实现。能源互联网需要碳交易媒介实现互联网金融化。未来售电公司可以在能源交易市场中为用户提供节能降耗产品和服务,用户可通过碳交易实现补贴,从而实现能源互联网同互联网金融有机结合。? 电改后市场=能源互联网。从德国电改经验来看,实施电改后售电市场完全放开将带来大量的多样的用户服务需求(居民、工业、园区、节能低碳等),以及大量的智能终端的接入需求(分布式能源、电动汽车、智能家居、储能设备等),只有能源互联网才能实现能源供需的动态平衡,才能满足日益多样和智能低碳的需求。

现有区域配网公司具备大量用户资源坐拥能源互联网最佳入口。未来售电公司的商业模式将转变为贴近电力用户的多元化能源服务商,通过对电力用户的数据收集和数据分析,可以为用户提供精准供能、电力需求侧管理、低碳节能等丰富的产品方案,电力用户资源将是未来能源互联网最重要的入口。售电业务上承发电、输配电、分布式等多维供给,下承工商业、居民、园区等多维度客户,无疑将成为未来整个能源交易体系中的数据中心。目前来看,具备配网资源的公司、智能电表公司、节能服务公司、分布式能源公司等都有机会进入能源互联网这一新领域,其中先发优势最大的是拥有现成客户资源的配网公司。? 售电市场放开将倒逼售电公司同互联网公司展开合作。售电市场放开后,六类竞争性企业都将分食万亿市场,伴随着大量多样的用户需求以及大量的智能终端的接入需求,信息和数据的经营将成为售电公司的核心竞争力之一。数据挖掘和分析能力至关重要,基于大数据分析,能源电力企业可以做到对消费者的深入洞察、提供精准的服务和营销、获得科学的管理决策能力、最大化资产效能、最小化污染和温室气体排放开。我们预计售电公司触网将是大势所趋,拒绝触网大概率会被市场淘汰。

投资建议,我们依次推荐:广安爱众、郴电国际、乐山电力、文山电力、通宝能源、天富能源。新电改政策出台后,全国5.5万亿度售电对应的万亿元级别售电市场即将放开,但在电改后市场-能源互联网体系下,用户的多样性服务需求未来有望呈几何式爆发。我们认为具备配网资源的区域电网公司具备大量用户数据资源坐拥能源互联网最佳入口,受益能源互联网超万亿需求的爆发。