事 件:2月28日,选在两会前,新环保部长任命和天然气价改发布之际,柴静《穹顶之下》纪录片揭开雾霾真相震撼人心,引发政府监管、能源体制改革两大叩问。对环保和体制的讨论之多明显盖过了央行降息。

发展与环境、传统产业与新兴产业两大博弈仍将制约政府监管和执法力度。随着顶层设计的日益完善以及技术进步,我国环境产业并未呈现预期的快速发展,环境监管主体不明确以及执法力度偏弱系主要原因,这本质在于对经济下行和就业的担忧依然束缚着政府决策和执行力,而传统产业与新兴产业势力的利益博弈预计仍将贯彻经济转型始终。我们有理由相信新环保法施行、陈吉宁出任新一届环保部部长、两会前夕柴静热议使得即将召开的两会环保议题必然成为重中之重,后续新政思路和监管执法力度值得期待,我们认为这将是15年环保板块能否超预期的关键。

经济转型带动能源结构调整,市场化改革提升效率。能源体制改革,打破垄断放开市场提升效率是关键,只有市场化改革才能推动我国快速从煤炭时代向油气时代过渡。而气价并轨和下调开启了天然气市场化改革的新时代,有望刺激天然气消费增长,从而在源头上减少污染改善空气质量。继天然气价改破冰,作为能源体制改革重要组成的电改预期临近,四川发改委实施水电分类电价并上调标杆电价进一步鼓励大型调节水电。我们认为相比新能源汽车、光伏、风电、核电和生物质等替代性能源,天然气和水电是不依赖国家补贴且最容易上量的替代煤炭的清洁能源,将是未来市场化改革的极大受益行业。

移动互联网时代,环保业态和商业模式正在重构。我们第一时间转发了《穹顶之下》,其发布首日点击率累计突破3100万次,继而引发民众对环保关注度显著提升。移动互联网正在以其独有的方式推动环境监管向公开化、透明化转变,有望倒逼政府和企业行为决策。同时,节能减排&提高资源利用率等诉求在监管体系逐步健全配合下,有望催生智慧环保新模式。基础感知层入口价值有望带动数据挖掘、环境管理和环境治理倍增空间释放将为监测行业带来战略性机遇,也有望催生排污企业生产和管理流程优化的重要商机。

移动应用入口的战火燃烧到移动视频,加速影视行业互联网化的长期进程。BAT等各大互联网公司,在继移动安全、移动搜索、团购电商、地图、移动应用分发、移动支付、打车、车联网大战之后,此番腾讯率先以微信(关系链、朋友圈、群聊)为主要推手,通过《穹顶之下》纪录片将战火燃烧到移动视频场景,催化在线视频、新闻客户端、多屏互动的全媒体竞争,将进一步推动传媒产业链变革分化。传统电视出身的优秀调查记者柴静,将优质精制内容互联网化,辅以互联网多渠道分发及网络营销手法,其所产生的轰动效应,将推动具有优质视频内容基因的传统内容提供商,加快内容互联网化分发的进程。移动屏将用户从"规定的时间、规定的地点、看规定内容"的传统电视"三规"中解放出来,使传播渠道多屏化、用户观看碎片化的趋势得到强化,并将进一步推动数字营销、精准营销发展。

投资策略:

1、从环境执法趋严和两会主题角度,重点推荐环境监测和治理板块:1)环境监测+智慧环保:汉威电子、聚光科技、先河环保、启源装备、雪迪龙;2)大气治理:龙净环保、国电清新、菲达环保、三维丝;3)水处理:万邦达、兴源环境、南方汇通、巴安水务;4)固废处理:东江环保、维尔利、中国天楹、桑德环境;5)土壤修复:高能环境、永清环保;6)再生资源回收&汽车拆解:格林美、天奇股份、秦岭水泥。

2、从能源体制改革,能源替代角度推荐:1)燃气板块:国新能源、金鸿能源、深圳燃气;2)水电板块:川投能源、长江电力、国投电力、桂冠电力;3)生物质能:长青集团、迪森股份、龙力生物、凯迪电力;4)核电板块:浙富控股、上海电气、大唐发电;5)风光板块:湖北能源、易世达、阳光电源、特变电工。

3、从传媒产业链互联网化角度推荐:1)优质视频内容互联网化:百视通、华谊兄弟、华策影视;2)视频传播渠道:乐视网;3)数字营销:省广股份。