投资要点

从目前世界经济发展布局来看，大部分发展最好、竞争力最强、现代化程度最高的城市都集中在沿海以及湾区附近。包括纽约湾区、旧金山湾区和东京湾区都以超高速经济发展而著名，并由此带动了整个大区甚至全国的基础经济发展。中国的粤港澳地区也同样具有高速发展的经济基础、开放包容的改革思路、辐射全国甚至全世界的地理优势。并且，考虑到产业组合发展的角度，“粤港澳大湾”的各个城市都拥有具有各自特色的优势产业，从而在未来的发展过程中，可以更好的进行产业互补，更快速实现突破。

“粤港澳大湾”自2007 年首次由民间提出的“模糊概念”，到2014 年由地方政府首次提出，到最终由国家层面确认，经历了十年的漫长发展历程，同时也牢固的奠定了整个“湾区经济”的理论及政策基础。

港口群：“粤港澳大湾区”具有密布的庞大港口群，作为国家对外贸易及经济交流的门户，首当其冲成为最受关注的行业。公路铁路网：公路和铁路，作为内部交通的最主要方式，将决定着整个“湾区经济一体化”的进程。三地的互通互联，将成为内部增长的关键所在。机场群：机场作为全国、及全世界的游客及移居客的门户，将为“粤港澳湾区”的市场性、国际性、和外部性定位，以及建成“绿色、宜居、宜业、宜游的世界级城市群”目标直接服务。

首先，从行政区域划分来看，目前阻碍整个“湾区”一体化进程的主要原因在于1）行政划分造成的“行政壁垒”。其次，从各交通方式的联合运输方面来看，2）整体的协调性、一体化程度仍然较低。因此，政府也着手开动了一系列的工程，其中包括：港珠澳大桥、深中通道（大桥）、穗莞深城际铁路等。

相关标的推荐：港口子行业：深赤湾A、盐田港、珠海港及广州港；公路、铁路网：广深铁路、粤高速、深高速；机场子行业：白云机场、深圳机场；仓储物流子行业：恒基达鑫

风险提示：各行政地区可能对政策理解与实施有偏差，影响政策传导；宏观经济下行影响政策推行步伐