事件：公司发布了2023 年三季报，实现营业收入27.79 亿元，同比增长31.89%；归母净利润0.31 亿元，同比减少68.61%。

收入快速增长，股权激励助力业绩实现。第三季度，公司收入11.45 亿元，同比增长40.14%，收入增速逐季度提升。前三季度，公司毛利率为11.62%，下降较快；公司销售/管理/研发费用率分别为2.00%/2.79%/5.11%,费用率与去年同期相比变化不大。

2023 年1 月，公司发布了股权激励计划草案，股权激励行权条件为：23-25 年公司收入或者利润相对于21 年增速不低于25%/50%/80%，构筑了公司业绩的坚实底座。

与龙芯中科合作。2023 年11 月28 日，龙芯中科发布了新一代通用处理器龙芯3A6000，龙芯3A6000 处理器总体性能与Intel 2020 年上市的第10 代酷睿i3-10100 四核处理器基本相当。公司作为核心合作伙伴，在整机等各种产品上与龙芯进行了合作。

持续推进工业智能板块。面向工业智能领域，公司推出了全系列低功耗、高性能以及 AI 深度学习等机器视觉行业硬件解决方案。机器视觉工控机涵盖低功耗与高性能系列，公司也推出了机器人控制器产品，分别针对工业机器人、移动类机器人和服务类机器人领域。

投资建议：公司与龙芯中科合作，给公司带来了积极的变化。预计2023-2025 年公司的EPS 分别为0.64\0.79\0.96 元，维持 “买入”评级。

风险提示：下游市场需求不及预期；工业领域业务推广不及预期；行业竞争加剧。