近期食品饮料指数大跌点评：估值重挫与行业及企业高景气严重背离
东兴证券股份有限公司 2012-02-01
皇台酒业 -2.22%
事件：
1月16日申万食品饮料指数下跌4.88%，列一级行业跌幅第一；重庆啤酒、西藏发展等多只股票跌停，青青稞酒跌8.95%，茅台跌5.98%，五粮液跌5.46%，其他多数跌幅3%以上；17日强劲反弹但18日指数再度下跌3.1%，2012年年初以来累计下跌7.1%，跌幅位列23个一级行业第四位，这与行业处于高景气周期严重背离，与近期国家发改委和工信部联合发布的《食品工业“十二五”发展规划》（以下简称“十二五”规划）所制定的主要任务和目标也很不相称
结论：
近期食品饮料行业指数虽然受国际食品价格较大回落、沪深市场整体过分低迷等影响而大跌，整体估值明显偏低，强势企业估值更低，与食品饮料行业及强势企业近期至未来5-10 年的高景气、高增长格局极不相称或严重背离，我们预计白酒至少还有“三年旺”，而黄酒则可望实现“十年旺”。重点推荐：古越龙山、金种子酒、五粮液、沱牌舍得、酒鬼酒、保龄宝、安琪酵母、水井坊、洋河股份、山西汾酒、贵州茅台等。
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